الولايات المتحدة تبدأ بتطبيق نظام صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة... موافقة نهائية على "سيركل"

وافق مكتب مراقبة العملات الأمريكية (OCC) في العاشر من يوليو على تأسيس شركة "سيركل ناشيونال تراست" التابعة لشركة سيركل، مما يمثل خطوة ملموسة نحو تنظيم حصول شركات العملات المشفرة على تراخيص مصرفية اتحادية. في البداية، ستقدم هذه البنوك خدمات حفظ الأصول الرقمية لشركة سيركل وشركاتها التابعة، مع دراسة توسيع نطاق خدماتها في المستقبل لتشمل حفظ الأصول للمستثمرين المؤسسيين وإدارة احتياطيات عملة USDC. بالإضافة إلى شركة "سيركل"، حصلت 11 شركة أخرى، بما في ذلك "ريبل"، و"بيتكوين"، و"فيديليتي ديجيتال أصول"، و"باكسوس"، و"كوين بيس"، و"مورغان ستانلي ديجيتال تراست"، و"بريدج"، و"كريبتو دوت كوم (فوريس DAX)"، و"وورلد ليبرتي تراست"، على موافقة مشروطة أو أولية من مكتب مراقب العملة (OCC) اعتبارًا من ديسمبر 2025. من بين هذه الشركات، حصلت شركة "سيركل" فقط حتى الآن على الموافقة النهائية، بينما تعمل الشركات الأخرى على استيفاء المتطلبات اللازمة قبل البدء في العمليات، بما في ذلك متطلبات تتعلق برأس المال والهيكل الإداري والالتزام باللوائح. تبلغ قيمة الأصول الخاضعة لإدارة مكتب مراقب العملة للبنوك الائتمانية غير المؤمن عليها 7.2 تريليون دولار اعتبارًا من 31 مارس 2026، ويبلغ منها 1.7 تريليون دولار أصولًا موجودة في حسابات الأمانة والتخزين. تتميز هذه المؤسسات عن البنوك التجارية التقليدية. لا تقبل بنوك الأمانة الوطنية الودائع، ولا تقدم القروض، ولا تخضع لتأمين الودائع من قبل مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC). بدلاً من ذلك، تركز هذه البنوك على دورها كأمين، حيث تقوم بحفظ أصول الآخرين، وإدارة الأصول الرقمية، وإدارة احتياطيات العملات المستقرة، ومعالجة المدفوعات. كانت مكتب المراقب المالي للعملة (OCC) تشرف بالفعل على ما يقرب من 60 بنك أمانة وطنية قبل ظهور العملات المشفرة، وتستفيد الشركات العاملة في مجال العملات المشفرة من هذا الإطار القانوني القديم، مستخدمةً إياه لفصل الوظائف المثالية للتمويل الرقمي. أعلن جوناثان غولد، المسؤول التنفيذي في شركة "كومترولر"، أن من بين 40 طلبًا لإنشاء بنوك جديدة تم تقديمها إلى مكتب مراقب العملة (OCC) خلال الأشهر الثمانية عشرة الماضية، تتضمن 23 طلبًا خططًا عمل تتعلق بالأصول الرقمية. وأضاف مكتب مراقب العملة أنه يخطط لإصدار اللوائح النهائية المتعلقة بقانون "جينيس" بحلول شهر نوفمبر. ومن بين أحدث الحالات التي حصلت على موافقة مبدئية مشروطة في 14 أغسطس، وهي "وورلد ليبرتي تراست"، والتي ستدمج إصدار العملة بالدولار الأمريكي ووظيفة إدارة الاحتياطيات في كيان اتحادي واحد يخضع للرقابة. إن التحدي الأهم الذي يطرحه هذا الهيكل يتمثل في المفاضلة بين الوظائف المالية المختلفة. فإذا قامت الشركات العاملة في مجال العملات المشفرة بتضمين عمليات الأمانة والتسوية وإدارة الاحتياطيات ضمن عملياتها الداخلية، فإن ذلك يقلل من الاعتماد على البنوك الوسيطة، ويسمح لها بالاحتفاظ بإيرادات الرسوم والبيانات وسلطة التحكم التشغيلية داخل المجموعة. ومع ذلك، إذا تسارعت حركة الأموال نحو العملات المستقرة، فقد يضعف ذلك القاعدة الرأسمالية منخفضة التكلفة التي تعتمد عليها البنوك التجارية، مما قد يؤدي إلى انخفاض قدرتها على تقديم القروض. وقد قامت CryptoSlate بالفعل بمراجعة تقديرات تشير إلى أن العملات المستقرة يمكن أن تجذب آلاف المليارات من الدولارات من الودائع. من وجهة نظر المستهلك، يجب التذكر أن الإشراف الذي يمارسه مكتب مراقب العملة (OCC) لا يعني نفس مستوى الحماية التي توفرها مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، وأن مستوى الحماية يعتمد على الشركة التي تحتفظ بالأصول وطريقة التعامل القانوني مع تلك الديون.