Уолстрийт купува акции на MSTR за 1,2 милиарда долара през второто тримесечие... Благодарение на подкрепата от STRC, компанията променя стратегията си

Компанията Strategy (бивша MicroStrategy), ръководена от Майкъл Сейлър, привлече значителни средства от водещи институции на Уолстрийт през второто тримесечие, но след това се оказа, че подходът на компанията към разпределението на капитала се е променил коренно. Според данните, публикувани от Strategy на 18 август, 12 от 15-те най-големи институционални акционери са увеличили своите позиции в MSTR към 30 юни, което е довело до общо увеличение на притежаваните акции от тях за 1,2 милиарда долара. Въпреки това, анализът на детайлните данни показва, че докато 12 институции са увеличили своите позиции с около 1,3 милиарда долара, 3 институции са намалили своите позиции с около 690 милиона долара, което означава, че общото увеличение на позициите от 15-те най-големи институции е само около 695 милиона долара. Основните купувачи включват Goldman Sachs с около 470 милиона долара, Capital International Investors с 346 милиона долара и две компании, свързани с BlackRock, които заедно увеличиха своите позиции с над 170 милиона долара. От друга страна, Capital Research Global Investors намали позициите си с около 462 милиона долара, UBS Financial Services с около 142 милиона долара, а GeoCapital Management с около 5 милиона долара. Интересно е, че Vanguard, BlackRock и State Street, поради спецификата си на управление на пасивни и индексни фондове, може да са извършили някои от покупките не толкова въз основа на активни инвестиционни решения, колкото по-скоро в резултат на корекции в съотношението на бенчмарка. През същия период MSTR достигна 195 долара, преди рязко да спадне до 86,93 долара в края на юни, показвайки най-голямата волатилност през годината. Периодът, в който се наблюдаваше най-голям натиск за продажба на акциите на компанията, съвпадна с момента, в който финансовата структура на Strategy започна да се разклаща. Привилегированите акции STRC, въведени като допълнителен източник на финансиране за закупуване на още биткойни, поевтиняха до под 80 долара, въпреки че номиналната им стойност е 100 долара. Въпреки че Strategy увеличи годишната дивидента от 9% на 12%, увеличи честотата на изплащане на дивиденти до два пъти месечно и увеличи резервите в долари, STRC остана под 95 долара и през тази седмица. В крайна сметка, компанията реши да започне директно да закупува STRC на открития пазар. В този процес, компанията Strategy започна да обръща традиционния механизъм за натрупване на биткойни, като започна да ги продава. През последните няколко седмици, компанията продаде акции на MSTR и биткойни за общо над 2 милиарда долара, като същевременно обратно изкупи акции на STRC за около 347 милиона долара, увеличавайки резервите си в долари до 4,8 милиарда долара. Анализаторите смятат, че това показва, че институционалните инвеститори, закупили акции на MSTR през второто тримесечие, всъщност са инвестирали в структура, която подкрепя натрупването на биткойни, но в действителност средствата са били насочени към подкрепа на привилегированите акции, което представлява различен вид структура. В допълнение към това, стана известно, че MSCI обмисля методология за изключване на неактивни компании с висок дял от активи от глобалните фондови индекси. Ако този финансов тест бъде приложен към данните от май, компании като Strategy, Metaplanet и инвестиционната компания Yellow Cake, специализирана в уран, ще бъдат включени в списъка на компаниите, които ще бъдат изключени. Ръководството на Strategy прогнозира, че в този случай може да възникне натиск за продажба на акции MSTR, достигащ до 4%.