Estats Units: Inici plena de la 제도 de fons fiduciaris de criptomonedes... Aprovació final de Circle

L'Oficina de Control de la Moneda dels Estats Units (OCC) va aprovar finalment l'establiment de "Circle National Trust" de Circle el 10 de juliol, cosa que marca que el procés d'obtenció de llicències bancàries federals per a empreses de criptomonedes ha adquirit una estructura institucional concreta. Aquest banc, en la seva fase inicial, oferirà serveis de custòdia d'actius digitals per a Circle i les seves filials, i en el futur es podria ampliar per incloure la custòdia per a inversors institucionals i la gestió de les reserves de USDC. A més de Circle, 11 empreses, incloent Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos, Coinbase, Morgan Stanley Digital Trust, Bridge, Crypto.com (Foris DAX) i World Liberty Trust, han rebut l'aprovació condicional o preliminar de l'OCC (Office of the Comptroller of the Currency) després del desembre de 2025. D'aquestes, només Circle ha obtingut fins ara l'aprovació final, mentre que les altres empreses estan complint els requisits previs a l'obertura, com ara els relatius al capital, la governança i el compliment normatiu. A 31 de març de 2026, el volum d'actius gestionats per l'OCC en bancs fiduciaris no assegurats ascendeix a 7,2 bilions de dòlars, dels quals 1,7 bilions corresponen a comptes de custòdia i conservació. Aquestes institucions es distingeixen clarament dels bancs comercials tradicionals. Els bancs nacionals de confiança no accepten dipòsits, no concedeixen préstecs i no estan subjectes a l'assegurança de dipòsits de la FDIC. En canvi, se centren en el seu paper com a depositari, gestionant els actius d'altres, administrant els actius tokenitzats, gestionant les reserves de les criptomonedes estables i processant els pagaments. L'OCC ja supervisava uns 60 bancs nacionals de confiança abans de l'aparició de les criptomonedes, i les empreses de criptomonedes utilitzen aquesta forma legal tradicional per aïllar les funcions que millor s'adapten a les finances tokenitzades. El controler Jonathan Gould ha declarat que, dels 40 sol·licituds de creació de noves entitats bancàries rebudes per l'OCC durant els últims 18 mesos, 23 inclouen plans de negoci relacionats amb actius digitals. L'OCC també ha anunciat que té previst publicar les regulacions finals relatives a la llei GENIUS abans de novembre. Un exemple recent és el de World Liberty Trust, que el 14 d'agost va rebre una aprovació preliminar condicional i, en cas de finalització, integraria l'emissió de 1 dòlar i la custòdia de reserves en una única entitat supervisada a nivell federal. Aquesta estructura implica un compromís polític clau: la separació de les funcions financeres. Si les empreses de criptomonedes internalitzen la custòdia, el pagament i la gestió de reserves, poden reduir la dependència dels bancs intermedis i mantenir els ingressos per comissions, les dades i el control operatiu dins del grup. D'altra banda, si els fons es mouen cap a les *stablecoins*, la base de dipòsits de baix cost dels bancs comercials es podria debilitar, cosa que podria provocar una reducció de la capacitat de concessió de préstecs. CryptoSlate ja ha analitzat estimacions que indiquen que les *stablecoins* podrien absorbir milers de milions de dòlars en dipòsits. Des del punt de vista del consumidor, cal tenir en compte que la supervisió de l'OCC no implica la mateixa protecció que l'assegurança de dipòsits de la FDIC, i que la protecció depèn de l'entitat que té la propietat dels actius i de la manera legal en què es gestionen aquests deutes.