Estats Units aprova els contractes de futur de Bitcoin sense data de venciment... La regulació de l'emissió de tokens encara està en fase de proposta

Les autoritats reguladores financeres dels Estats Units estan abordant els productes derivats de criptomonedes i les emissions de tokens a ritmes diferents, creant una situació inusual en què la infraestructura de negociació supera la regulació de la creació d'actius. El CFTC va aprovar el 29 de maig un contracte de futurs de Bitcoin sense venciment (BTCPERP) de Kalshi, i Bitnomial va seguir l'exemple, llançant productes relacionats. El CFTC va utilitzar un marc de treball per avaluar nous productes derivats, basat en la regulació 40.3 existent, per a l'aprovació, i en el cas de Kalshi, es permet un apalancament màxim de 6 vegades. El CFTC també va publicar una declaració de política sobre els contractes sense venciment, que especifica l'aplicació dels principis clau existents, però cada borsa ha de seguir un procés de sol·licitud separat. El 12 de juny, Bitnomial i Coinbase Derivatives van rebre una exempció temporal de sancions, però aquesta va expirar el 30 de juny. En el cas de Coinbase, l'únic producte públicment disponible actualment és un futur a llarg termini amb un venciment de 5 anys, i no s'ha confirmat oficialment el llançament de futurs sense venciment. A 21 d'agost, el Bitcoin es va negociar a uns 77.000 dòlars, amb un augment d'aproximadament el 22% en els últims 7 dies. Segons les dades de CoinGlass, el volum de negociació de futurs de Bitcoin en 24 hores va ser d'aproximadament 1.546.000 milions de dòlars, i els contractes oberts van ser de 562.000 milions de dòlars. Durant el mateix període, el volum de liquidacions de futurs de Bitcoin va ser d'aproximadament 8.400 milions de dòlars, i el dia anterior, el BTC va superar els 72.000 dòlars, provocant liquidacions de posicions en vendes a curt termini en tot el sector de les criptomonedes per valor d'aproximadament 3.100 milions de dòlars. L'18 d'agost, la SEC va proposar la "Regulació Crypto Assets". Aquesta regulació inclou l'exempció per a empreses emergents amb un capital de 5 milions de dòlars, límits d'emissió de 20 milions i 75 milions de dòlars, i una clàusula de "safe harbor" que permet que els tokens es separin dels contractes d'inversió després que s'hagin completat les activitats principals de l'emissor. La proposta es va publicar al registre federal el 21 d'agost, i el termini per presentar comentaris és el 20 d'octubre. Després, caldrà revisar i votar finalment abans que pugui entrar en vigor. Al Congrés, la Comissió Bancària del Senat va aprovar la llei CLARITY el maig, i hi ha previst un debat de tancament el 15 de setembre. El senador Tim Scott, president de la Comissió Bancària del Senat, va afirmar el 20 d'agost que encara és optimista sobre la possibilitat d'una votació a la reunió plenària del setembre. També és rellevant que el CFTC estigui realitzant una consulta pública fins al 26 d'agost per avaluar la introducció de la negociació durant 24 hores i els contractes sense venciment per als productes derivats energètics. L'actual panorama regulador mostra un desequilibri: si bé els inversors institucionals poden utilitzar futurs de Bitcoin sense venciment a nivell nacional, encara no existeix un camí legal perquè els emissors de tokens puguin recaptar fons públics.