Die Vereinigten Staaten haben den Handel mit Bitcoin-Futures ohne Ablaufdatum genehmigt. Vorschläge zur Regulierung der Ausgabe von Token befinden sich noch in der Planungsphase

Die US-amerikanischen Finanzaufsichtsbehörden verfolgen bei Derivaten von Kryptowährungen und Token-Angeboten unterschiedliche Ansätze, was zu einer ungewöhnlichen Situation führt, in der die Handelsinfrastruktur die regulatorischen Bestimmungen für die Vermögenswerte überholt. Die CFTC genehmigte am 29. Mai den unbegrenzten Bitcoin-Futures-Kontrakt (BTCPERP) von Kalshi, und Bitnomial folgte diesem Beispiel und brachte entsprechende Produkte auf den Markt. Die CFTC nutzte einen Rahmen zur Prüfung neuer Futures-Produkte gemäß den bestehenden Vorschriften 40.3, um die Genehmigung zu erteilen, wobei für Kalshi ein maximaler Leverage von 6x zulässig ist. Die CFTC veröffentlichte auch eine Richtlinie zu unbegrenzten Kontrakten, in der die Anwendung der bestehenden Grundsätze erläutert wird, wobei jede Börse jedoch separate Antragsverfahren durchlaufen muss. Am 12. Juni erhielten Bitnomial und Coinbase Derivatives eine vorübergehende Ausnahmeregelung, die jedoch am 30. Juni auslief. Bei Coinbase sind derzeit nur langfristige Futures mit einer Laufzeit von 5 Jahren verfügbar, während die Einführung von tatsächlich unbegrenzten Futures noch nicht offiziell bestätigt wurde. Am 21. August wurde Bitcoin zu einem Preis von etwa 77.000 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von etwa 22 % in den letzten sieben Tagen entspricht. Laut Daten von CoinGlass belief sich das Handelsvolumen von Bitcoin-Futures auf rund 154,6 Milliarden US-Dollar, während die offenen Positionen bei 56,2 Milliarden US-Dollar lagen. Im gleichen Zeitraum wurden Bitcoin-Futures im Wert von rund 840 Millionen US-Dollar liquidiert, und am Vortag überschritt BTC die Marke von 72.000 US-Dollar, was zu Liquidierungen von Short-Positionen im gesamten Kryptowährungsmarkt in Höhe von etwa 3,1 Milliarden US-Dollar führte. Die SEC schlug am 18. August die "Regulation Crypto Assets" vor. Diese Vorschriften umfassen Ausnahmen für Start-ups mit einem Volumen von 5 Millionen US-Dollar, Obergrenzen für die Emission von 20 Millionen bzw. 75 Millionen US-Dollar sowie eine "Safe-Harbor"-Klausel, die es ermöglicht, dass Token nach Abschluss der wesentlichen Tätigkeiten des Emittenten von Investitionsverträgen getrennt werden. Der Vorschlag wurde am 21. August im Federal Register veröffentlicht, und die Frist für Stellungnahmen endet am 20. Oktober. Nach Überprüfung und endgültiger Abstimmung können die Vorschriften in Kraft treten. Im Kongress verabschiedete der Senatsausschuss für Banken im Mai den CLARITY-Gesetzentwurf, und für den 15. September ist ein Antrag auf Verfahrensbeschleunigung geplant. Der Vorsitzende des Senatsausschusses für Banken, Tim Scott, äußerte am 20. August weiterhin seine Zuversicht hinsichtlich einer möglichen Abstimmung im gesamten Senat im September. Es ist auch erwähnenswert, dass die CFTC bis zum 26. August eine Konsultation zur Einführung von 24-Stunden-Handel und unbegrenzten Kontrakten für Energie-Derivate durchführt. Die derzeitige regulatorische Landschaft zeigt ein Ungleichgewicht, bei dem institutionelle Anleger zwar in der Lage sind, in den USA unbegrenzte Bitcoin-Futures zu nutzen, während es für Token-Emittenten noch keinen legalen Weg gibt, öffentliche Mittel zu beschaffen.