Η Wall Street αγόρασε μετοχές της MSTR αξίας 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά το δεύτερο τρίμηνο, ενώ η υποστήριξη από την STRC οδήγησε σε αλλαγή στρατηγικής

Η εταιρεία Strategy (πρώην MicroStrategy), υπό την ηγεσία του Michael Saylor, κατάφερε να συγκεντρώσει σημαντικά κεφάλαια από σημαντικούς θεσμικούς επενδυτές της Wall Street κατά τη διάρκεια του δεύτερου τριμήνου. Ωστόσο, σύμφωνα με αναλύσεις, η στρατηγική κατανομής κεφαλαίων της εταιρείας έχει αλλάξει ριζικά από τότε. Όπως προκύπτει από τα στοιχεία που δημοσιοποίησε η Strategy στις 18 Αυγούστου, 12 από τις 15 κορυφαίες θεσμικές εταιρείες μετοχολόγους αύξησαν τις συμμετοχές τους στην MSTR έως τις 30 Ιουνίου, με αποτέλεσμα η συνολική αξία των συμμετοχών τους να αυξηθεί κατά 1,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, εξετάζοντας τα συγκεκριμένα νούμερα, ενώ οι 12 εταιρείες που αγόρασαν μετοχές αύξησαν τις συμμετοχές τους κατά περίπου 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια, οι 3 εταιρείες μείωσαν τις συμμετοχές τους κατά περίπου 690 εκατομμύρια δολάρια, με αποτέλεσμα η συνολική αύξηση των συμμετοχών των 15 κορυφαίων εταιρειών να διαμορφωθεί σε περίπου 695 εκατομμύρια δολάρια. Οι κύριοι αγοραστές περιλάμβαναν την Goldman Sachs με περίπου 470 εκατομμύρια δολάρια, την Capital International Investors με 346 εκατομμύρια δολάρια και δύο εταιρείες που σχετίζονται με την BlackRock, οι οποίες αύξησαν συνολικά τα αποθέματά τους κατά περισσότερα από 170 εκατομμύρια δολάρια. Αντίθετα, η Capital Research Global Investors μείωσε τα αποθέματά της κατά περίπου 462 εκατομμύρια δολάρια, η UBS Financial Services κατά περίπου 142 εκατομμύρια δολάρια και η Giordano Capital Management κατά περίπου 5 εκατομμύρια δολάρια. Επισημαίνεται επίσης ότι, δεδομένου ότι οι εταιρείες Vanguard, BlackRock και State Street διαχειρίζονται κυρίως παθητικά προϊόντα και προϊόντα που συνδέονται με δείκτες, ορισμένες από τις αγορές τους ενδέχεται να οφείλονται σε προσαρμογές των δεικτών αναφοράς και όχι σε ενεργές επενδυτικές αποφάσεις. Κατά τη διάρκεια του συγκεκριμένου τριμήνου, η MSTR σημείωσε απότομη άνοδο, φτάνοντας τα 195 δολάρια, αλλά στη συνέχεια κατέγραψε απότομη πτώση, φτάνοντας τα 86,93 δολάρια στα τέλη Ιουνίου, παρουσιάζοντας τη μεγαλύτερη μεταβλητότητα που έχει καταγραφεί κατά τη διάρκεια του έτους. Η περίοδος κατά την οποία οι θεσμικοί επενδυτές επικεντρώθηκαν στην πώληση μετοχών της Strategy συμπίπτει με την περίοδο κατά την οποία η χρηματοδοτική δομή της εταιρείας άρχισε να αμφισβητείται. Οι προνομιούχοι τίτλοι STRC, που εισήχθησαν ως συμπληρωματική πηγή χρηματοδότησης για την περαιτέρω αγορά Bitcoin, υποχώρησαν κάτω από τα 80 δολάρια, σε σύγκριση με την ονομαστική τους αξία των 100 δολαρίων. Παρά τις προσπάθειες της Strategy να αυξήσει το ετήσιο μερίσμα από 9% σε 12%, να αυξήσει τη συχνότητα πληρωμής σε δύο φορές το μήνα και να αυξήσει τα δολάρια που διαθέτει, οι STRC παρέμειναν κάτω από τα 95 δολάρια αυτή την εβδομάδα. Τελικά, η εταιρεία προχώρησε στην άμεση αγορά των STRC στην ανοιχτή αγορά. Σε αυτή τη διαδικασία, η Strategy ξεκίνησε να αντιστρέφει τον υπάρχοντα μηχανισμό ανάπτυξης, ο οποίος βασιζόταν στην αγορά Bitcoin. Τις τελευταίες εβδομάδες, η εταιρεία πούλησε μετοχές της MSTR και Bitcoin για συνολικό ποσό άνω των 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ παράλληλα πραγματοποίησε επαναγορά μετοχών STRC αξίας περίπου 347 εκατομμυρίων δολαρίων, αυξάνοντας τα ταμειακά της διαθέσιμα σε 4,8 δισεκατομμύρια δολάρια. Η ανάλυση υποδεικνύει ότι, ενώ αρχικά θεωρήθηκε ότι οι θεσμικοί επενδυτές που αγόρασαν μετοχές της MSTR κατά το δεύτερο τρίμηνο πραγματοποίησαν επενδύσεις που υποστήριζαν τη συσσώρευση Bitcoin, στην πραγματικότητα, τα κεφάλαια κατευθύνθηκαν σε μια διαφορετική δομή, η οποία υποστήριζε την έκδοση προνομιούχων μετοχών. Σύμφωνα με πληροφορίες, η MSCI εξετάζει τη μεθοδολογία αποκλεισμού μη λειτουργικών εταιρειών με υψηλό μερίδιο ενεργητικού από τους παγκόσμιους χρηματιστηριακούς δείκτες. Εάν αυτό το οικονομικό κριτήριο εφαρμοστεί στα δεδομένα του Μαΐου, εταιρείες όπως η Strategy, η Metaplanet και η εταιρεία επενδύσεων σε ουράνιο Yellow Cake ενδέχεται να αποκλειστούν. Η διοίκηση της Strategy εκτιμά ότι, σε αυτή την περίπτωση, θα μπορούσε να προκληθεί πίεση πώλησης που θα αντιστοιχούσε έως και στο 4% των μετοχών MSTR.