El Departamento del Tesoro de EE.UU. establece un plazo para que las stablecoins operadas fuera de Estados Unidos dejen de estar disponibles en el país

El Departamento del Tesoro de Estados Unidos ha publicado un borrador detallado de las regulaciones para la implementación de la Ley GENIUS, proponiendo medidas que imponen restricciones significativas a la circulación de stablecoins emitidas fuera de Estados Unidos dentro del territorio estadounidense a partir del 18 de julio de 2028. Según este borrador, a partir de esa fecha, las empresas que ofrecen servicios de activos digitales en Estados Unidos no podrán ofrecer ni vender stablecoins de pago emitidas por empresas que no se ajusten a las categorías permitidas por la ley a clientes estadounidenses. Esta regulación no prohíbe los tokens en sí mismos. Las stablecoins fuera de la cadena de bloques pueden seguir circulando y ser transferidas entre particulares. Sin embargo, el acceso a través de empresas reguladas, como exchanges, custodios y servicios de transferencia de activos digitales, está bloqueado. Las billeteras personales, las transferencias P2P y el software que admite el almacenamiento de activos personales no están sujetas a esta regulación. El Ministerio de Finanzas ha interpretado ampliamente el término "proporcionar o vender", incluyendo publicidad, consentimiento de venta y declaración de intenciones de transacción, y ha especificado que también podrían estar incluidas las acciones que faciliten la elusión de la geolocalización. La implementación se divide en dos etapas. A partir del 18 de enero de 2027, la inclusión en el sistema GENIUS será obligatoria para la emisión de stablecoins en los Estados Unidos, y se aplicarán requisitos iniciales relacionados con la capacidad del emisor para cumplir con las regulaciones pertinentes y los acuerdos interinstitucionales a los operadores estadounidenses que manejen tokens emitidos en el extranjero. A partir del 18 de julio de 2028, los proveedores de servicios solo podrán manejar tokens emitidos por emisores autorizados o por emisores extranjeros calificados. Para que los emisores extranjeros mantengan el acceso al mercado estadounidense, deben obtener la evaluación del Departamento del Tesoro que determine que su sistema de stablecoins es equivalente al sistema estadounidense, según lo establecido en el artículo 18 de GENIUS, y deben registrarse en la Oficina de Control de la Moneda (OCC) para demostrar su capacidad de cumplir con las regulaciones estadounidenses pertinentes. El Ministerio de Finanzas también está solicitando opiniones públicas sobre si incluir o no la diligencia debida de los contratos inteligentes en las regulaciones finales. Esto se refiere a si las bolsas de valores deben revisar los contratos inteligentes de emisores extranjeros para verificar su capacidad de cumplir con órdenes legales, como la congelación o quema de ciertos fondos. El borrador de la regulación sugiere que las funciones de control de los contratos inteligentes, junto con los informes de fondos de reserva y las políticas de reembolso, podrían ser condiciones clave para el acceso de las bolsas estadounidenses. El token más destacado es USDT. A 21 de agosto, su capitalización de mercado rondaba los 183.000 millones de dólares. Emitido en El Salvador, actualmente se ofrece en las principales bolsas estadounidenses como Coinbase y Kraken, bajo los criterios propios de cada plataforma. Tether ya ha demostrado su capacidad para colaborar con las autoridades estadounidenses y congelar direcciones, y en enero de este año lanzó USA₮, una stablecoin regulada por el gobierno federal de Estados Unidos, y anunció que está trabajando para que USDT cumpla con los estándares GENIUS. USDC, con una capitalización de mercado de aproximadamente 73.300 millones de dólares, se espera que siga el camino de las emisiones autorizadas a nivel nacional, ya que Circle ha recibido la aprobación final para Circle National Trust Bank por parte de la OCC. PYUSD, emitido por Paxos Trust, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 29.000 millones de dólares y también se espera que siga el mismo camino. El Ministerio de Finanzas, aunque reconoce que este enfoque podría intensificar la concentración del mercado, rechazó la propuesta de establecer una amplia exención temporal para las criptomonedas estables de pequeña escala de origen extranjero. El plazo para la consulta pública finaliza el 19 de octubre de 2025, y el Ministerio de Finanzas tiene previsto revisar y modificar los criterios de definición y diligencia debida antes de publicar la regulación final.