Estados Unidos avanza con el sistema de fideicomisos para criptomonedas, y Circle obtiene la aprobación final

La Oficina de Control de la Moneda de Estados Unidos (OCC) aprobó finalmente el 10 de julio la creación de "Circle National Trust" de Circle, lo que marca un avance concreto en la tendencia de las empresas de criptomonedas a obtener licencias bancarias federales. Este banco, en sus primeras etapas, ofrecerá servicios de custodia de activos digitales para Circle y sus filiales, y se está considerando la posibilidad de ampliar sus funciones para incluir la custodia de inversiones institucionales y la gestión de las reservas de USDC. Además de Circle, 11 empresas, incluyendo Ripple, Bitgo, Fidelity Digital Assets, Paxos, Coinbase, Morgan Stanley Digital Trust, Bridge, Crypto.com (Foris DAX) y World Liberty Trust, han recibido aprobaciones condicionales o preliminares de la OCC a partir de diciembre de 2025. Hasta la fecha, solo Circle ha obtenido la aprobación final, mientras que las demás empresas están trabajando para cumplir con los requisitos previos, como los relacionados con el capital, la estructura de gobierno y el cumplimiento normativo. A partir del 31 de marzo de 2026, la OCC supervisa activos por valor de 7.2 billones de dólares en bancos fiduciarios no asegurados, de los cuales 1.7 billones de dólares corresponden a cuentas de custodia y almacenamiento. Estas instituciones se distinguen claramente de los bancos comerciales tradicionales. Los bancos fiduciarios no aceptan depósitos, no otorgan préstamos y no están sujetos al seguro de depósitos de la FDIC. En cambio, se centran en funciones como la custodia de activos de terceros, la gestión de activos tokenizados y la gestión y liquidación de las reservas de stablecoins. La OCC ya supervisaba aproximadamente 60 bancos fiduciarios antes de la aparición de las criptomonedas, y las empresas de criptomonedas están aprovechando esta estructura legal establecida para separar y optimizar funciones específicas para las finanzas tokenizadas. El controlador Jonathan Kanter declaró recientemente que, de las 40 solicitudes de creación de nuevos bancos recibidas por la OCC en los últimos 18 meses, 23 incluyen planes de negocio relacionados con activos digitales. La OCC también anunció que planea publicar las regulaciones finales relacionadas con la ley GENIUS antes de noviembre. World Liberty Trust es el ejemplo más reciente, habiendo recibido una aprobación preliminar condicional el 14 de agosto. Una vez completado, integrará la emisión de USD1 y las funciones de custodia de reservas en una única entidad supervisada a nivel federal. La principal compensación política que implica esta estructura es la separación de funciones financieras. Si las empresas de criptomonedas internalizan la custodia, los pagos y la gestión de reservas, pueden reducir la dependencia de los bancos intermedios y mantener los ingresos por comisiones, los datos y el control operativo dentro del grupo. Sin embargo, si se acelera el flujo de capital hacia las stablecoins, la base de depósitos de bajo costo de los bancos comerciales podría debilitarse, lo que podría conducir a una reducción de la capacidad de otorgar préstamos. CryptoSlate ya ha analizado estimaciones de que las stablecoins podrían absorber miles de millones de dólares en depósitos. Es importante tener en cuenta que, desde la perspectiva del consumidor, la supervisión de la OCC no implica el mismo nivel de protección que el seguro de depósitos de la FDIC, y la protección depende de la entidad que posee los activos y de la forma legal en que se gestionan sus obligaciones.