وال استریت در سه ماهه دوم سال، 1.2 میلیارد دلار سهام شرکت MSTR را خریداری کرد؛ این اقدام با حمایت شرکت STRC انجام شد و نشان‌دهنده تغییر استراتژی این شرکت است

شرکت Strategy (که قبلاً با نام MicroStrategy شناخته می‌شد) به رهبری مایکل سیلر، در سه ماهه دوم سال، سرمایه‌های قابل توجهی را از موسسات بزرگ وال استریت جذب کرد، اما تحلیل‌ها نشان می‌دهند که پس از آن، روش تخصیص سرمایه این شرکت به طور اساسی تغییر کرده است. طبق اطلاعاتی که شرکت Strategy در تاریخ 18 آگوست منتشر کرد، از بین 15 موسسه برتر سهامدار، 12 مورد میزان سهام خود از MSTR را تا تاریخ 30 ژوئن افزایش داده بودند، و این شرکت اعلام کرد که در نتیجه، میزان کل سهام در اختیار این موسسات 1.2 میلیارد دلار افزایش یافته است. با این حال، بررسی دقیق‌تر این آمار نشان می‌دهد که در حالی که 12 موسسه خریدار، حدود 1.3 میلیارد دلار سهام خریداری کرده‌اند، 3 موسسه دیگر حدود 690 میلیون دلار از سهام خود را فروخته‌اند، بنابراین افزایش خالص سهام در اختیار این 15 موسسه تنها به حدود 695 میلیون دلار می‌رسد. گلدمن ساکس با حدود 470 میلیون دلار، کپیتال اینترنشنال اینوسترز با 346 میلیون دلار، و دو شرکت مرتبط با بلک‌راک، به ترتیب، بیشترین میزان خرید سهام را داشته‌اند و در مجموع، سهام بیش از 170 میلیون دلاری را افزایش داده‌اند. در مقابل، کپیتال ریسرچ گلوبال اینوسترز، UBS فایننشال سرویسز و جیوډ کپیتال منیجمنت به ترتیب، حدود 462 میلیون دلار، 142 میلیون دلار و 500 میلیون دلار از سهام خود را کاهش داده‌اند. همچنین، توجه به این نکته مهم است که شرکت‌هایی مانند Vanguard، بلک‌راک و استیت استریت، به دلیل ماهیت سرمایه‌گذاری غیرفعال و مبتنی بر شاخص، ممکن است بخشی از خریدهای خود را به دلیل تعدیل وزن شاخص‌ها انجام داده باشند، نه صرفاً بر اساس تحلیل‌های سرمایه‌گذاری فعال. در این سه ماهه، سهام MSTR تا 195 دلار افزایش یافت، اما در پایان ماه ژوئن به شدت کاهش یافته و به 86.93 دلار رسید، که نشان‌دهنده شدیدترین نوسانات قیمتی در طول سال بود. دوره زمانی که تمرکز خرید سهام شرکت Strategy به اوج خود رسید، با دوره‌ای همزمان بود که ساختار تامین مالی این شرکت دچار مشکل شد. سهام ممتاز STRC، که به عنوان یک ابزار تامین مالی تکمیلی برای خرید بیشتر بیت‌کوین معرفی شده بود، به قیمت کمتر از 80 دلار به ازای هر سهم با ارزش اسمی 100 دلار، کاهش یافت. با وجود اینکه شرکت Strategy نرخ سود سالانه را از 9% به 12% افزایش داد، دوره پرداخت سود را به دو بار در ماه افزایش داد و میزان ذخایر دلاری خود را نیز افزایش داد، اما قیمت STRC همچنان در این هفته، کمتر از 95 دلار باقی ماند. در نهایت، شرکت تصمیم گرفت به جای عرضه در بازار عمومی، سهام STRC را به صورت مستقیم خریداری کند. در این فرآیند، شرکت Strategy شروع به معکوس کردن چرخه فعالیتی خود کرد که قبلاً بر خرید بیت‌کوین متمرکز بود. در چند هفته گذشته، این شرکت بیش از 2 میلیارد دلار از سهام MSTR و بیت‌کوین را فروخته و حدود 347 میلیون دلار از سهام خود را خریداری کرده است، که در نتیجه، ذخایر دلاری آن به 4.8 میلیارد دلار افزایش یافته است. تحلیل‌ها نشان می‌دهند که در سه ماهه دوم، نهادهایی که سهام MSTR را خریداری کردند، در واقع سرمایه‌گذاری‌هایی انجام دادند که از ساختار انباشت بیت‌کوین پشتیبانی می‌کرد، اما در عمل، سرمایه به روش دیگری تخصیص داده شد که بر حمایت از سهام ممتاز متمرکز بود. به گزارش‌ها، در شرایطی که اوضاع وخیم‌تر هم شده است، MSCI در حال بررسی روشی است که بر اساس آن، شرکت‌های غیرفعال با سهم قابل توجه در دارایی‌ها را از شاخص‌های سهام جهانی حذف کند. اگر این تست‌های مالی بر اساس داده‌های ماه مه اعمال شوند، شرکت‌هایی مانند Strategy، Metaplanet و شرکت سرمایه‌گذاری در اورانیوم به نام Yellow Cake، از جمله شرکت‌هایی خواهند بود که مشمول این حذف می‌شوند. مدیران شرکت Strategy تخمین می‌زنند که در این صورت، ممکن است فشاری برای فروش معادل حداکثر 4 درصد از سهام MSTR ایجاد شود.