بیت‌کوین و صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در طول 5 روز گذشته شاهد ورود 7 میلیارد دلار سرمایه بوده‌اند، که نشان‌دهنده تمایل سرمایه‌گذاران به خروج از بحران دلار است

بیت‌کوین و صندوق‌های ETF طلا در طول 5 روز معاملاتی، حدود 7 میلیارد دلار جذب سرمایه کردند و رکورد بی‌سابقه‌ای را در مجموع این دو دارایی به ثبت رساندند. از این میزان، حدود 3.4 میلیارد دلار به صندوق SPDR GoldShares (GLD) و حدود 1.5 میلیارد دلار به صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک جذب شد. صندوق GLD با دارایی‌های تحت مدیریت بیش از 150 میلیارد دلار و صندوق IBIT با حدود 60 میلیارد دلار، نقش مهمی در جذب سرمایه از سوی سرمایه‌گذاران نهادی در بازارهای مربوطه ایفا می‌کنند، و این دو صندوق حدود 70 درصد از کل سرمایه جذب شده در معاملات "کاهش ارزش دلار" را به خود اختصاص داده‌اند. اریک بالتونا، تحلیلگر بلومبرگ اینتل، این رکورد 5 روزه را به عنوان بالاترین میزان جذب سرمایه در مجموع این دو دارایی ارزیابی کرد و همچنین اشاره کرد که میزان جذب سرمایه صندوق IBIT از ابتدای سال تاکنون از منفی به مثبت تبدیل شده است. در این بازه زمانی، قیمت بیت‌کوین از مرز 80 هزار دلار عبور کرد، در حالی که قیمت طلا نیز از 4600 دلار به ازای هر اونس فراتر رفت. این نشان داد که این دو دارایی، با وجود ماهیت متفاوت، به دلیل یک روایت مشترک از کمیابی، به هم مرتبط شده‌اند. افزایش چشمگیر ورود سرمایه به این بازار، ناشی از تغییرات سیاست‌های وزارت خزانه‌داری ایالات متحده است. وزارت خزانه‌داری در تاریخ 19 آگوست، تصمیم گرفت حداکثر حجم خرید مجدد اوراق بهادار بلندمدت را به بیش از دو برابر، یعنی 40 میلیارد دلار برای هر معامله، افزایش دهد. این اقدام در حالی اتخاذ شد که بدهی ملی ایالات متحده از 40 تریلیون دلار فراتر رفته بود. این اقدام در ابتدا باعث کاهش نرخ بهره بلندمدت شد و تقاضا برای معاملات "کاهش ارزش دلار" را تحریک کرد، که هدف از آن مقابله با تورم و کاهش قدرت خرید بود. مدیر ارشد فناوری اطلاعات شرکت بیت‌وایز، مت هوگان، اشاره کرد که سبدهای سرمایه‌گذاری سنتی با نسبت 60/40، به طور کامل در معرض ارزهای فیات قرار دارند و سرمایه‌گذاران در شرایطی که عدم قطعیت اقتصادی افزایش یافته است، به دنبال راه‌های مناسبی برای تنوع‌بخشی سرمایه‌گذاری‌های خود هستند. مت کول، مدیرعامل شرکت استراو، معتقد است که کاهش ارزش دلار، حجم سرمایه‌گذاری‌هایی را که به دنبال دارایی‌های با عرضه محدود هستند، افزایش می‌دهد و بیت‌کوین، به عنوان یک ارز دیجیتال، بخش فزاینده‌ای از این تقاضا را جذب خواهد کرد. برنستاین تحلیل کرد که با پایان روند کاهش نرخ بهره که چندین دهه ادامه داشت، بار بدهی‌های دولتی به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده است و افزایش هزینه‌های بهره می‌تواند یک چرخه معیوب را ایجاد کند که منجر به افزایش کسری بودجه شود. برنستاین پیش‌بینی می‌کند که مقامات دولتی، به جای اعمال سیاست‌های انقباضی مالی، به سمت تورم پولی حرکت خواهند کرد، که در این صورت، جذابیت دارایی‌هایی که عرضه آن‌ها به راحتی افزایش نمی‌یابد، بیشتر خواهد شد. برنستاین معتقد است که بیت‌کوین به دلیل ویژگی‌هایی مانند عرضه محدود، دسترسی گسترده برای نهادها و افراد، و همچنین مقاومت سرمایه‌گذاران حتی در دوره‌هایی که قیمت بیش از 50 درصد کاهش یافته است، در موقعیت بسیار مناسبی قرار دارد. او همچنین تخمین زده است که حدود 60 درصد از دارندگان بیت‌کوین، این کاهش 50 درصدی را تحمل کرده‌اند. شرکت بلک‌راک نیز در گزارش‌های تحقیقاتی خود که این ماه منتشر کرد، نتایج مدل‌سازی تاریخی را ارائه داد که نشان می‌دهد تخصیص 1 تا 2 درصدی از سبد سرمایه‌گذاری به بیت‌کوین، بازده تعدیل‌شده ریسک سبد سنتی 60/40 را بهبود می‌بخشد. چارلی موریس، بنیانگذار شرکت بایت‌تری، اشاره کرد که بیت‌کوین و طلا هر دو در حال افزایش هستند و میانگین متحرک 200 روزه آن‌ها و همچنین امتیاز بایت‌تِرند آن‌ها که نشان‌دهنده قدرت روند است، به ترتیب 5 است، در حالی که این ارقام برای دلار صفر است. تنها این نکته که آیا این افزایش سرمایه‌گذاری، یک تغییر ساختاری است یا یک روند کوتاه‌مدت، هنوز باید مورد بررسی قرار گیرد. اگر ورود سرمایه به ETFهای بیت‌کوین حتی در شرایطی که دلار تقویت می‌شود یا نرخ بهره واقعی افزایش می‌یابد، ادامه یابد، می‌توان آن را به عنوان یک تغییر پایدار در ترکیب سبد سرمایه‌گذاری در نظر گرفت. در مقابل، اگر قیمت طلا همچنان ثابت بماند، اما تقاضا برای بیت‌کوین کاهش یابد، این بدان معناست که هر دو دارایی تنها به طور موقت و به دلیل یک داستان مشابه، از مزایایی برخوردار شده‌اند، اما هرگز به عنوان دارایی‌های امن شناخته نشده‌اند.