Departamento ng Pananalapi ng Estados Unidos: Itinakda ang huling araw para sa mga stablecoin na nag-ooperate sa labas ng Estados Unidos upang sumunod sa mga regulasyon ng Amerika

Inilabas ng Kagawaran ng Pananalapi ng Estados Unidos ang mga detalyadong panuntunan para sa pagpapatupad ng GENIUS Act, kung saan iminungkahi nito ang mga hakbang na maglalagay ng praktikal na limitasyon sa pamamahagi ng mga stablecoin na inisyu sa labas ng Estados Unidos sa loob ng bansa, simula ika-18 ng Hulyo, 2028. Ayon sa panuntunang ito, ang mga kumpanyang nagbibigay ng serbisyo ng digital assets sa Estados Unidos ay hindi na maaaring mag-alok o magbenta ng mga stablecoin na inisyu ng mga kumpanyang hindi kasama sa mga kategoryang pinahihintulutan ng batas sa mga Amerikanong mamimili, simula sa petsang nabanggit. Ang regulasyong ito ay hindi nagbabawal sa mismong paggamit ng mga token. Ang mga stablecoin na hindi nakabase sa loob ng bansa ay patuloy na maaaring gamitin sa loob ng blockchain at maaaring ilipat sa pagitan ng mga indibidwal. Gayunpaman, ang pag-access sa mga ito ay hindi na pinapayagan sa pamamagitan ng mga negosyong sakop ng regulasyon, tulad ng mga palitan, mga kumpanya ng kustodiya, at mga serbisyo ng paglilipat ng digital na ari-arian. Ang mga software na sumusuporta sa pagmamay-ari ng personal na wallet, peer-to-peer na paglilipat, at pag-iimbak ng personal na ari-arian ay hindi sakop ng regulasyong ito. Ayon sa Kagawaran ng Pananalapi, ang terminong "nagbibigay o nagbebenta" ay binibigyang kahulugan sa malawak na paraan, na sumasaklaw sa mga aktibidad tulad ng pag-aanunsyo, pagtanggap ng pahintulot sa pagbebenta, pagpapahayag ng intensyon na makipagtransaksyon, at kahit na ang mga aksyon na sumusuporta sa pag-iwas sa pagtukoy ng lokasyon. Ang pagpapatupad ay nahahati sa dalawang yugto. Simula ika-18 ng Enero, 2027, ang pagsasama sa sistema ng GENIUS ay magiging mandatoryo para sa paglalabas ng mga stablecoin sa loob ng Estados Unidos, at ang mga negosyong Amerikano na humahawak ng mga token na inilabas sa ibang bansa ay dapat sumunod sa mga kinakailangang regulasyon ng naglalabas, pati na rin sa mga kaugnay na kasunduan. Simula ika-18 ng Hulyo, 2028, ang mga nagbibigay ng serbisyo ay maaari lamang humawak ng mga token na inilabas ng mga awtorisadong naglalabas o ng mga kwalipikadong naglalabas mula sa ibang bansa. Upang mapanatili ang access sa merkado ng Estados Unidos, ang mga naglalabas mula sa ibang bansa ay dapat makakuha ng pagkilala mula sa Kagawaran ng Pananalapi na ang kanilang sistema ng stablecoin ay katumbas ng sistema ng Estados Unidos, at dapat magparehistro sa Bureau of Currency, Currency and Coin (OCC) upang patunayan na sumusunod sila sa mga legal na regulasyon ng Estados Unidos. Ang Kagawaran ng Pananalapi ay humihingi rin ng pampublikong opinyon tungkol sa kung isasama ba sa panghuling regulasyon ang pagsusuri sa mga "smart contract." Ito ay dahil kailangang suriin ng mga palitan kung ang mga "smart contract" ng mga dayuhang naglalabas ng securities ay may kakayahang magsagawa ng mga legal na utos, tulad ng pagyeyelo o pagsunog ng mga partikular na address. Ipinapahiwatig ng panukalang regulasyon na ang mga kontrol sa "smart contract," kasama ang mga ulat ng reserba at mga patakaran sa pagbabayad, ay maaaring maging pangunahing kondisyon para sa pag-access sa mga palitan sa Estados Unidos. Ang pinakapopular na token ay ang USDT. Sa petsa ng Agosto 21, mayroon itong market capitalization na humigit-kumulang 183 bilyong dolyar, inilabas sa El Salvador, at kasalukuyang available sa mga pangunahing palitan sa Estados Unidos tulad ng Coinbase at Kraken, ayon sa kanilang sariling pamantayan. Ipinahayag ng Tether na nakipagtulungan na sila sa mga awtoridad ng Estados Unidos at napatunayan na ang kanilang kakayahang i-freeze ang mga address. Noong Enero ng taong ito, inilunsad nila ang USA₮, isang stablecoin na kinokontrol ng federal na pamahalaan ng Estados Unidos, at sinabi nilang naglalayon silang sumunod sa mga pamantayan ng USDT na tinatawag na GENIUS. Ang USDC, na inilabas ng Circle, ay inaasahang susunod sa mga pamamaraan ng pagpapahintulot sa loob ng bansa, dahil nakatanggap ang Circle ng panghuling pag-apruba mula sa OCC para sa Circle National Trust Bank, at mayroon itong market capitalization na humigit-kumulang 73 bilyong dolyar. Ang PYUSD, na inilabas ng Paxos Trust, ay may market capitalization na humigit-kumulang 29 bilyong dolyar, at inaasahan ding susunod sa mga pamamaraan sa loob ng bansa. Kinikilala ng Kagawaran ng Pananalapi na ang pamamaraang ito ay maaaring magpalala ng konsentrasyon sa merkado, ngunit tinanggihan nito ang malawakang pansamantalang proteksyon para sa maliliit na dayuhang stablecoin. Ang panahon para sa pagkuha ng mga opinyon ng publiko ay hanggang sa Oktubre 19, 2025, at pagkatapos nito, inaasahan ng Kagawaran ng Pananalapi na babaguhin nito ang mga pamantayan ng depinisyon at pagsusuri upang panghuli itong magpatupad ng mga regulasyon.