L'ETF sur les cryptomonnaies de BlackRock a enregistré une réduction nette de 3,5 milliards de dollars au cours du deuxième trimestre

BlackRock a enregistré une diminution nette de 3,5 milliards de dollars de son capital pour ses ETF adossés à des bitcoins physiques (IBIT) et à des ethers physiques (ETHA) au cours du deuxième trimestre de 2025. Selon un document de communication déposé auprès de la SEC le 6 août, cette diminution contraste avec une augmentation nette de 1,39 milliard de dollars enregistrée au cours de la même période l'année précédente, ce qui représente un écart annuel de 17,4 milliards de dollars. Dans ce document, la rubrique "capital-actions" représente la différence entre les contributions liées aux actions émises et les distributions liées aux actions rachetées. Cette mesure est distincte des variations de la valeur nette du patrimoine dues aux fluctuations des prix du marché. Au cours des trois mois se terminant le 30 juin, l'IBIT a enregistré des contributions de 4,3 milliards de dollars et des distributions de 7,2 milliards de dollars, ce qui a entraîné une diminution nette de 2,9 milliards de dollars. L'ETHA a enregistré des contributions de 943,3 millions de dollars et des distributions de 1,5 milliard de dollars, ce qui a entraîné une diminution nette de 583,4 millions de dollars. La diminution nette combinée des deux fonds s'élève à 3,5 milliards de dollars. Au cours du deuxième trimestre, les activités d'IBIT ont entraîné une diminution de plus de 7 milliards de dollars de la valeur nette des actifs du fonds, tandis que l'ETHA a enregistré une diminution de 1,5 milliard de dollars. Ces chiffres comprennent les pertes réalisées et les moins-values latentes au niveau du fonds. Le tableau des activités indique la vente de 106 148 BTC et de 778 39 ETH en raison de rachats. Selon les notes, cette rubrique comprend des distributions en nature de 3,85 milliards de dollars en bitcoins et de 940 millions de dollars en ethers, mais les détails unitaires ne sont pas divulgués. Le document ne précise pas non plus les entités qui ont initié les rachats d'actions, et il n'est pas possible de conclure que l'intégralité des tokens a été vendue sur le marché ouvert. Au début du mois d'août, certains signes de flux entrants ont été observés. Selon les données de Farside Investors, 196,8 millions de dollars ont afflué vers l'IBIT et 50,3 millions de dollars vers l'ETHA le 5 août, et au total, 478,5 millions de dollars ont afflué vers l'IBIT et 83,8 millions de dollars vers l'ETHA sur les trois jours de bourse du 3 au 5 août. Ces 562,3 millions de dollars représentent environ 15,9 % des 3,5 milliards de dollars. En supposant un flux entrant quotidien moyen de 187,4 millions de dollars, il faudrait environ 19 jours de bourse pour compenser les 3,5 milliards de dollars. Le document indique que les flux entrants à court terme ne suffisent pas à déterminer si la tendance aux rachats s'est atténuée, et qu'une augmentation soutenue sur plusieurs semaines serait un critère de validation plus significatif.