Le département du Trésor américain a fixé une date limite pour interdire aux stablecoins émis à l'étranger d'être utilisés aux États-Unis

Le département américain du Trésor a publié des réglementations détaillées concernant la mise en œuvre de la loi GENIUS, proposant ainsi des mesures qui, à compter du 18 juillet 2028, imposeront des restrictions substantielles à la circulation aux États-Unis des stablecoins émis à l'étranger. Selon ces réglementations, les fournisseurs de services d'actifs numériques aux États-Unis ne pourront plus, à partir de cette date, offrir ou vendre aux clients américains des stablecoins de paiement émis par des sociétés qui ne relèvent pas des catégories autorisées par la loi. Cette réglementation ne prohibe pas les tokens en eux-mêmes. Les stablecoins fonctionnant en dehors de la blockchain peuvent continuer à circuler et à être transférés entre particuliers. Cependant, l'accès via les entreprises réglementées telles que les plateformes d'échange, les sociétés de conservation et les services de transfert d'actifs numériques est bloqué. Les logiciels permettant de détenir des portefeuilles personnels, de réaliser des transferts P2P ou de stocker des actifs personnels ne sont pas concernés par cette réglementation. Le ministère des Finances a interprété de manière large l'expression "fournir ou vendre", incluant ainsi la publicité, l'acceptation des conditions de vente, l'expression de l'intention de transaction, et a précisé que les actions visant à contourner la géolocalisation pourraient également être concernées. L'application de ces mesures se déroule en deux étapes. À partir du 18 janvier 2027, l'intégration au système GENIUS devient obligatoire pour l'émission de stablecoins aux États-Unis. De plus, les entreprises américaines traitant des tokens émis à l'étranger doivent également respecter les exigences initiales liées à la conformité des ordres légaux de l'émetteur et aux accords interentreprises correspondants. À partir du 18 juillet 2028, les prestataires de services ne pourront traiter que les tokens émis par des émetteurs agréés ou par des émetteurs étrangers qualifiés. Pour que les émetteurs étrangers conservent l'accès au marché américain, ils doivent obtenir l'avis du ministère des Finances attestant que leur système de stablecoins national est équivalent à celui des États-Unis, conformément à l'article 18 du système GENIUS, et ils doivent s'enregistrer auprès de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour démontrer leur capacité à se conformer aux réglementations américaines en vigueur. Le ministère des Finances sollicite également l'avis du public concernant l'inclusion éventuelle de contrôles de conformité pour les contrats intelligents dans les réglementations finales. Cette question concerne la nécessité pour les bourses de vérifier les contrats intelligents émis par des sociétés étrangères, afin de s'assurer de leur capacité à exécuter des ordres légaux, tels que la suspension ou la destruction de certains fonds. Le projet de réglementation suggère que les fonctionnalités de contrôle des contrats intelligents, ainsi que les rapports sur les fonds de garantie et les politiques de remboursement, pourraient constituer des conditions essentielles pour l'accès aux bourses américaines. Le token le plus prisé est USDT. Au 21 août, sa capitalisation boursière s'élève à environ 183 milliards de dollars. Il est émis au Salvador et est actuellement disponible sur les principales plateformes américaines, telles que Coinbase et Kraken, selon leurs propres critères. Tether a déjà collaboré avec les autorités américaines et a démontré sa capacité à geler des adresses. En janvier de cette année, l'entreprise a lancé USA₮, une stablecoin réglementée par le gouvernement américain, et a annoncé qu'elle allait poursuivre le respect des normes GENIUS pour USDT. USDC, dont la capitalisation boursière est d'environ 73 milliards de dollars, devrait suivre une voie d'approbation nationale, Circle ayant obtenu l'approbation finale de la Circle National Trust Bank auprès de l'OCC. PYUSD, émise par Paxos Trust, a une capitalisation boursière d'environ 29 milliards de dollars et devrait également suivre cette même voie. Le ministère des Finances a reconnu que cette approche pourrait accentuer la concentration du marché, tout en rejetant la mise en place d'une mesure temporaire et généralisée de protection pour les petites stablecoins étrangères. La période de consultation publique se termine le 19 octobre 2025, et le ministère des Finances prévoit de modifier les critères de définition et de diligence raisonnable avant de finaliser la réglementation.