משרד האוצר האמריקאי קובע מועד אחרון לחברות מטבעות יציבים הפועלות מחוץ לגבולות ארצות הברית

משרד האוצר האמריקאי פרסם טיוטה של תקנות מפורטות ליישום חוק GENIUS, וציין כי החל מ-18 ביולי 2028, יוטלו מגבלות משמעותיות על הפצת מטבעות יציבים (stablecoins) שהונפקו מחוץ לארצות הברית בתוך ארצות הברית. על פי התקנות המוצעות, ספקי שירותי נכסים דיגיטליים בארצות הברית לא יוכלו להציע או למכור ללקוחות אמריקאים מטבעות יציבים המשמשים כאמצעי תשלום, אשר הונפקו על ידי גופים שאינם נכללים בקטגוריות המותרות על פי החוק. התקנה הזו אינה אוסרת על השימוש בטוקנים עצמם. מטבעות יציבים חוץ-רשתיים ממשיכים להיות מופצים ברשת הבלוקצ'יין, וניתן לבצע העברות ביניהם. עם זאת, הגישה אליהם חסומה דרך גורמים מפוקחים כגון בורסות, חברות אחסון, ושירותי העברת נכסים דיגיטליים. ארנקים פרטיים, העברות P2P, ותוכנות התומכות באחסון נכסים פרטיים אינם נכללים במסגרת הרגולציה הזו. משרד האוצר פירש את המונח "מספק או מוכר" באופן רחב, וכלל בו גם פרסום, הסכמה למכירה, והבעת כוונה לבצע עסקה, וציין שאף פעולות התומכות בעקיפת מערכות גיאוגרפיות עשויות להיחשב כחלק מההגדרה. היישום יחול בשני שלבים. החל מ-18 בינואר 2027, שילוב במערכת GENIUS יהיה חובה לכל הנפקת מטבעות יציבים בארה"ב, וגם לישויות אמריקאיות העוסקות במטבעות יציבים המונפקים על ידי גורמים זרים, יחולו דרישות ראשוניות הקשורות ליכולתם של המנפיקים לציית להוראות חוקיות ולסעיפי הסכם הדדיים רלוונטיים. החל מ-18 ביולי 2028, ספקי שירות יוכלו לטפל רק במטבעות יציבים המונפקים על ידי מנפיקים מורשים או על ידי מנפיקים זרים בעלי הכשרה מתאימה. כדי לשמור על גישה לשוק האמריקאי, מנפיקים זרים יצטרכו לקבל קביעה ממשרד האוצר לפיה מערכת מטבעות היציבים שלהם שוות ערך למערכת האמריקאית, ולהירשם ב-OCC (המפקח על בתי הבנק) כדי להוכיח את יכולתם לציית להוראות חוקיות אמריקאיות. משרד האוצר מבקש חוות דעת ציבוריות בנוגע לשילוב סופי של ביקורת על חוזים חכמים בתקנות. זאת, כדי לקבוע האם בורסות צריכות לבדוק חוזים חכמים של גופים זרים, ולוודא את יכולתן לבצע הוראות משפטיות כגון הקפאה או השמדה של כתובות מסוימות. ההצעה לתקנות מרמזת כי מנגנוני בקרה על חוזים חכמים, יחד עם דוחות על קרנות גיבוי ומדיניות החזר, עשויים להיות תנאי מפתח לגישה לבורסות בארה"ב. הטוקן הבולט ביותר הוא USDT. נכון ל-21 באוגוסט, שווי השוק שלו הוא כ-183 מיליארד דולר. הוא הונפק באל סלבדור וזמין כיום בבורסות אמריקאיות מובילות כמו Coinbase ו-Kraken, בהתאם לסטנדרטים הפנימיים של כל פלטפורמה. חברת Tether כבר שיתפה פעולה עם רשויות אמריקאיות והוכיחה את יכולתה להקפיא כתובות, ובאוגוסט 2023 השיקה את ה-USA₮, מטבע יציב מפוקח על ידי הממשל הפדרלי האמריקאי, והודיעה על כוונותיה לעמוד בתקן GENIUS של USDT. USDC, המונפק על ידי Circle, צפוי לעבור את תהליך האישור המקומי, לאחר ש-Circle קיבלה את האישור הסופי עבור Circle National Trust Bank, ושווי השוק שלו הוא כ-73 מיליארד דולר. PYUSD, המונפק על ידי Paxos Trust, בעל שווי שוק של כ-29 מיליארד דולר, צפוי גם הוא לעבור את הדרך המקובלת בארצות הברית. משרד האוצר הכיר בכך שגישה זו עלולה להעמיק את הריכוזיות בשוק, אך דחה את ההצעה להקמת מסגרת רגולטורית זמנית רחבה עבור מטבעות יציבים זרים קטנים. תקופת קבלת הערות הציבור מסתיימת ב-19 באוקטובר 2025, ולאחר מכן משרד האוצר צפוי לעדכן את הקריטריונים של הגדרה ובדיקת נאותות, ולגבש את הכללים הסופיים.