A Wall Street Q2 MSTR 1,2 milliárd dolláros vétel… az STRC támogatásával a stratégia megváltozott

A Michael J. Saylor vezette Strategy (korábban MicroStrategy) vállalat a második negyedévben jelentős tőkét vonzott a Wall Street vezető intézményeitől, azonban azóta a vállalat tőkeallokációs stratégiája alapvetően megváltozott – derül ki az elemzésekből. A Strategy augusztus 18-án közzétett adatai szerint a 15 legnagyobb intézményi részvényes közül 12 növelte az MSTR részvényeinek számát június 30-ig, és a vállalat közleménye szerint ez összesen 1,2 milliárd dolláros növekedést jelentett. Azonban a részletes adatok azt mutatják, hogy míg a 12 vásárló intézmény körülbelül 1,3 milliárd dollárral növelte a részesedését, 3 intézmény körülbelül 690 millió dollárt csökkent, így a 15 legnagyobb intézmény részesedésének összességében csak körülbelül 695 millió dollárral nőtt. A főbb vevők közé tartozik a Goldman Sachs, amely mintegy 470 millió dollár értékben, a Capital International Investors, amely 346 millió dollár értékben, valamint a BlackRockhez kapcsolódó két vállalat, amelyek összesen több mint 170 millió dollár értékben növelték a részesedésüket. Ezzel szemben a Capital Research Global Investors mintegy 462 millió dollár, az UBS Financial Services mintegy 142 millió dollár, valamint a Giordano Capital Management mintegy 500 millió dollár értékben csökkentette a részesedését. Érdemes megjegyezni, hogy a Vanguard, a BlackRock és a State Street esetében, amelyek passzív és indexhez kötött termékeket kezelnek, a vásárlások egy része nem feltétlenül aktív befektetési döntések eredménye, hanem a referenciaindexekhez való igazodás következménye lehet. Az adott negyedévben az MSTR árfolyama 195 dollárig emelkedett, majd június végére hirtelen zuhanva 86,93 dollárra esett, ami az év során a legszélsőségesebb ingadozást jelentette. A befektetők által a vállalat részvényeinek vásárlására fordított erőfeszítések időszaka egybeesett azzal a pillanattal, amikor a Strategy cég finanszírozási struktúrája meggyengülni kezdett. A Bitcoin további vásárlásához bevezetett, kiegészítő finanszírozási forrásként szolgáló preferenciás részvények (STRC) ára 100 dollárról 80 dollár alá esett. A Strategy cég emellett növelte a részvények éves kamatát 9%-ról 12%-ra, két havonta kezdte el a kamat kifizetését, és növelte a dollár tartalékait, azonban az STRC árfolyama továbbra is 95 dollár alatt maradt ebben a héten. Végül a vállalat úgy döntött, hogy közvetlenül vásárolja meg az STRC részvényeket a nyílt piacon. Ebben a folyamatban a Strategy vállalat megfordította a Bitcoin vásárlásból álló, eddig érvényesülő üzleti modellt. Az elmúlt hetekben több mint 2 milliárd dollár értékű MSTR részvényt és Bitcoin-t adtak el, miközben körülbelül 347 millió dollár értékű saját részvényt vásároltak vissza, ezzel a dollár tartalékukat 4,8 milliárd dollárra növelve. Az elemzések szerint ez azt jelenti, hogy a második negyedévben az MSTR-t vásárló intézmények valójában nem a Bitcoin-tartalék növelésére irányuló befektetéseket hajtották végre, hanem egy másik struktúrába fektették be a tőkét, amely a preferált részvények támogatására összpontosult. A helyzet még rosszabb, mivel úgy tűnik, hogy az MSCI vizsgálja azt a módszert, amely szerint a magas eszközértékkel rendelkező, de nem aktívan működő vállalatokat kizárják a globális részvényindexekből. Ha ezt a pénzügyi mutatót május adatai alapján alkalmaznák, akkor a Strategy, a Metaplanet és az urániumba befektető Yellow Cake vállalatok is a kizárás alá eső cégek közé tartoznának. A Strategy vezetése becslése szerint ez a helyzet legfeljebb a MSTR részvényeinek 4%-ának eladásához vezethet.