ETF mata uang kripto BlackRock mengalami penurunan bersih sebesar 3,5 miliar dolar AS pada kuartal kedua

BlackRock, melalui ETF Bitcoin fisik (IBIT) dan ETF Ethereum fisik (ETHA) yang dikelolanya, mencatat penurunan modal bersih sebesar 3,5 miliar dolar AS pada kuartal kedua tahun 2025. Menurut dokumen pengungkapan yang diajukan ke SEC pada tanggal 6 Agustus, pada periode yang sama tahun sebelumnya, terjadi peningkatan modal bersih sebesar 1,39 miliar dolar AS. Perubahan ini menunjukkan fluktuasi tahunan sebesar 17,4 miliar dolar AS. Dalam pengumuman tersebut, pos modal-saham merupakan selisih antara kontribusi yang terkait dengan saham yang diterbitkan dan alokasi yang terkait dengan saham yang ditarik kembali. Nilai ini diukur secara terpisah dari perubahan nilai aset bersih yang disebabkan oleh fluktuasi harga pasar. Selama periode tiga bulan yang berakhir pada 30 Juni, IBIT mencatat kontribusi sebesar 4,3 miliar dolar AS dan alokasi sebesar 7,2 miliar dolar AS, sehingga menghasilkan penurunan bersih sebesar 2,9 miliar dolar AS. ETHA mencatat kontribusi sebesar 943,3 juta dolar AS dan alokasi sebesar 1,5 miliar dolar AS, yang menghasilkan penurunan bersih sebesar 583,4 juta dolar AS. Total penurunan bersih dari kedua reksa dana tersebut adalah 3,5 miliar dolar AS. Aktivitas operasional IBIT mengurangi aset bersih yang dikelola oleh perusahaan sebesar lebih dari 7 miliar dolar AS pada kuartal kedua, sementara ETHA mengalami penurunan sebesar 1,5 miliar dolar AS. Angka-angka ini mencakup kerugian riil dan kerugian penilaian yang belum direalisasi pada tingkat perusahaan. Dalam rincian aktivitas, tercatat penjualan aset akibat penarikan dana, yaitu 106.148 BTC dan 778.39 ETH. Catatan kaki menunjukkan bahwa transaksi ini mencakup distribusi fisik Bitcoin senilai 3,85 miliar dolar AS dan Ethereum senilai 940 juta dolar AS, meskipun rinciannya tidak diungkapkan. Pengumuman tersebut juga tidak menyebutkan pihak yang memulai pembelian kembali saham, sehingga tidak dapat dipastikan bahwa seluruh jumlah token tersebut dijual di pasar terbuka. Pada awal Agustus, terdeteksi adanya sejumlah aliran masuk dana. Berdasarkan data Farside Investors, pada tanggal 5 Agustus, dana sebesar 196,8 juta dolar AS masuk ke IBIT dan 50,3 juta dolar AS masuk ke ETHA. Selama 3 hari perdagangan dari tanggal 3 hingga 5 Agustus, total dana yang masuk ke IBIT adalah 478,5 juta dolar AS dan ke ETHA adalah 83,8 juta dolar AS. Total dana yang masuk ke kedua reksa dana tersebut, yaitu 562,3 juta dolar AS, merupakan sekitar 15,9% dari total 3,5 miliar dolar AS. Dengan asumsi aliran masuk rata-rata harian sebesar 187,4 juta dolar AS berlanjut, dibutuhkan sekitar 19 hari perdagangan untuk mengimbangi 3,5 miliar dolar AS tersebut. Informasi yang diungkapkan menunjukkan bahwa hanya berdasarkan aliran masuk dana jangka pendek, belum dapat dipastikan apakah tren penjualan kembali (redeem) telah mereda. Hal ini mengindikasikan bahwa pembelian berkelanjutan selama beberapa minggu ke depan akan menjadi indikator yang lebih signifikan.