Departemen Keuangan AS memberikan tenggat waktu bagi stablecoin yang beroperasi di luar yurisdiksi AS untuk menyesuaikan diri dengan regulasi Amerika Serikat

Departemen Keuangan Amerika Serikat telah merilis peraturan rinci terkait implementasi Undang-Undang GENIUS, yang pada tanggal 18 Juli 2028, akan memberikan pembatasan signifikan terhadap peredaran stablecoin yang diterbitkan di luar negeri di Amerika Serikat. Menurut peraturan ini, penyedia layanan aset digital di Amerika Serikat tidak diizinkan lagi untuk menawarkan atau menjual stablecoin pembayaran yang diterbitkan oleh perusahaan yang tidak termasuk dalam kategori yang diizinkan oleh undang-undang, kepada pelanggan di Amerika Serikat, terhitung sejak tanggal tersebut. Peraturan ini tidak melarang keberadaan token itu sendiri. Koin stabil eksternal masih dapat beredar di blockchain dan dapat ditransfer antar individu. Namun, akses melalui entitas yang diatur, seperti bursa, perusahaan kustodian, dan layanan transfer aset digital, akan diblokir. Dompet pribadi, transfer P2P, dan perangkat lunak yang mendukung penyimpanan aset pribadi tidak termasuk dalam kerangka peraturan ini. Kementerian Keuangan menafsirkan istilah "menyediakan atau menjual" secara luas, yang mencakup iklan, persetujuan penjualan, pernyataan niat untuk bertransaksi, serta tindakan yang mendukung pengalihan lokasi. Pelaksanaan aturan ini dibagi menjadi dua tahap. Mulai 18 Januari 2027, semua penerbitan *payment stablecoin* di Amerika Serikat wajib terintegrasi dengan sistem GENIUS. Selain itu, bagi perusahaan Amerika yang menangani token yang diterbitkan di luar negeri, persyaratan awal yang terkait dengan kemampuan penerbit untuk mematuhi peraturan yang berlaku serta perjanjian kerjasama terkait juga akan diterapkan. Mulai 18 Juli 2028, penyedia layanan hanya boleh menangani token yang diterbitkan oleh penerbit yang berlisensi atau penerbit asing yang memenuhi syarat. Agar penerbit asing dapat terus mengakses pasar Amerika, mereka harus mendapatkan penilaian dari Departemen Keuangan yang menyatakan bahwa sistem *stablecoin* mereka di negara asal setara dengan sistem di Amerika Serikat, serta harus terdaftar di Kantor Pengawas Keuangan (OCC) untuk membuktikan bahwa mereka dapat mematuhi peraturan Amerika yang berlaku. Kementerian Keuangan juga sedang meminta masukan publik mengenai apakah akan memasukkan audit terhadap *smart contract* ke dalam peraturan final. Hal ini berkaitan dengan apakah bursa efek perlu meninjau *smart contract* yang diterbitkan oleh perusahaan asing untuk memastikan kemampuan mereka dalam melaksanakan perintah hukum, seperti pembekuan atau pembakaran aset pada alamat tertentu. Rancangan peraturan tersebut mengindikasikan bahwa fungsi pengendalian *smart contract*, bersama dengan laporan dana cadangan dan kebijakan pelunasan, dapat menjadi syarat utama untuk mengakses bursa efek di Amerika Serikat. Token yang paling banyak diperhatikan adalah USDT. Berdasarkan data pada 21 Agustus, kapitalisasi pasarnya mencapai sekitar 183 miliar dolar AS. USDT diterbitkan di El Salvador dan saat ini tersedia di bursa-bursa utama Amerika Serikat seperti Coinbase dan Kraken, sesuai dengan standar masing-masing platform. Tether telah bekerja sama dengan otoritas Amerika Serikat dan telah membuktikan kemampuannya untuk membekukan alamat. Pada bulan Januari tahun ini, Tether meluncurkan USA₮, stablecoin yang diatur oleh pemerintah federal Amerika Serikat, dan menyatakan bahwa mereka sedang berupaya untuk memastikan kepatuhan USDT terhadap standar GENIUS. USDC, yang diterbitkan oleh Circle, diperkirakan akan mengikuti jalur perizinan domestik karena Circle telah menerima persetujuan akhir untuk Circle National Trust Bank dari OCC, dengan kapitalisasi pasar sekitar 73 miliar dolar AS. PYUSD, yang diterbitkan oleh Paxos Trust, memiliki kapitalisasi pasar sekitar 2,9 miliar dolar AS dan juga diperkirakan akan mengikuti jalur domestik. Kementerian Keuangan mengakui bahwa pendekatan ini berpotensi memperdalam konsentrasi pasar, namun menolak pemberian keringanan pajak sementara yang luas untuk stablecoin asing skala kecil. Masa pengumpulan pendapat publik akan berakhir pada 19 Oktober 2025, dan Kementerian Keuangan berencana untuk merevisi kriteria definisi dan uji tuntas sebelum menetapkan peraturan final.