Il fondo ETF sulle criptovalute di BlackRock ha registrato una riduzione netta di 3,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre

BlackRock ha registrato una diminuzione netta di 3,5 miliardi di dollari nei suoi ETF su Bitcoin (IBIT) e Ethereum (ETHA) detenuti in natura nel secondo trimestre del 2025. Secondo un documento divulgativo presentato alla SEC il 6 agosto, nel periodo dello stesso anno precedente si era verificato un aumento netto di 13,9 miliardi di dollari, il che rappresenta un'inversione di tendenza di 17,4 miliardi di dollari. Nel documento, la voce "capitale-azioni" rappresenta la differenza tra i contributi legati alle azioni emesse e le distribuzioni legate alle azioni riacquistate. Questo valore viene calcolato separatamente dalle variazioni del patrimonio netto dovute alle fluttuazioni dei prezzi di mercato. Durante i tre mesi terminati il 30 giugno, IBIT ha registrato contributi per 4,3 miliardi di dollari e distribuzioni per 7,2 miliardi di dollari, con una diminuzione netta di 2,9 miliardi di dollari. ETHA ha registrato contributi per 943,3 milioni di dollari e distribuzioni per 1,5 miliardi di dollari, con una diminuzione netta di 583,4 milioni di dollari. La diminuzione netta complessiva dei due fondi è stata di 3,5 miliardi di dollari. Durante il secondo trimestre, le attività operative di IBIT hanno ridotto il patrimonio netto del fondo di oltre 7 miliardi di dollari, mentre ETHA ha subito una diminuzione di 1,5 miliardi di dollari. Queste cifre includono le perdite realizzate e le svalutazioni non realizzate a livello di fondo. Nella tabella delle attività, sono indicati 106.148 BTC e 778.39 ETH venduti a seguito di riacquisti. Secondo le note, questa voce include distribuzioni in natura per 3,85 miliardi di dollari in Bitcoin e 940 milioni di dollari in Ethereum, ma i dettagli unitari non sono stati divulgati. Il documento non specifica inoltre quali soggetti hanno avviato i riacquisti di azioni, e non è possibile determinare con certezza se l'intero volume di token sia stato venduto sul mercato aperto. All'inizio di agosto, sono stati osservati alcuni segnali di afflusso. Secondo i dati di Farside Investors, il 5 agosto sono stati registrati afflussi per 196,8 milioni di dollari in IBIT e 50,3 milioni di dollari in ETHA, mentre nei tre giorni dal 3 al 5 agosto, gli afflussi totali sono stati di 478,5 milioni di dollari in IBIT e 83,8 milioni di dollari in ETHA. Questi 562,3 milioni di dollari totali rappresentano circa il 15,9% dei 3,5 miliardi di dollari di diminuzione. Assumendo un afflusso medio giornaliero costante di 187,4 milioni di dollari, sarebbero necessari circa 19 giorni per compensare i 3,5 miliardi di dollari. Il documento suggerisce che, a breve termine, gli afflussi da soli non sono sufficienti per determinare se la tendenza ai riacquisti si sia attenuata, e che un flusso costante di acquisti nel corso di diverse settimane rappresenterebbe un criterio di verifica più significativo.