Wall Street acquista azioni MSTR per 1,2 miliardi di dollari nel secondo trimestre... Grazie al supporto di STRC, l'azienda cambia strategia

Secondo quanto emerso, la società Strategy (precedentemente MicroStrategy), guidata da Michael Saylor, ha raccolto ingenti capitali da importanti istituzioni di Wall Street nel secondo trimestre. Tuttavia, successivi analisti hanno rilevato che, in seguito, l'approccio dell'azienda alla gestione del capitale è cambiato radicalmente. I dati pubblicati da Strategy il 18 agosto indicano che, su 15 importanti istituzioni azionarie, 12 hanno aumentato le loro partecipazioni in MSTR al 30 giugno, e l'azienda ha dichiarato che, grazie a ciò, la quantità totale detenuta da queste istituzioni è aumentata di 1,2 miliardi di dollari. Tuttavia, un'analisi più dettagliata rivela che, mentre le 12 istituzioni acquirenti hanno aumentato le loro partecipazioni per circa 1,3 miliardi di dollari, 3 istituzioni le hanno ridotte di circa 690 milioni di dollari, portando così l'aumento netto complessivo delle 15 istituzioni a circa 695 milioni di dollari. I principali acquirenti includono Goldman Sachs, che ha aumentato la propria posizione per circa 470 milioni di dollari, Capital International Investors, con un aumento di 346 milioni di dollari, e due società affiliate a BlackRock, che hanno complessivamente aumentato le proprie posizioni per oltre 170 milioni di dollari. Al contrario, Capital Research Global Investors ha ridotto la propria posizione per circa 462 milioni di dollari, UBS Financial Services per circa 142 milioni di dollari e Geode Capital Management per circa 50 milioni di dollari. È inoltre degno di nota che, nel caso di Vanguard, BlackRock e State Street, alcune delle operazioni di acquisto potrebbero essere state determinate più dalla necessità di adeguare la composizione del benchmark che da decisioni di investimento attive, data la loro attività di gestione di prodotti indicizzati e passivi. Nel corso del trimestre, il titolo MSTR ha raggiunto un massimo di 195 dollari, per poi subire un brusco calo a 86,93 dollari alla fine di giugno, registrando la maggiore volatilità dell'anno. Il periodo in cui si è concentrata l'attività di vendita di azioni di Strategy ha coinciso con il momento in cui la struttura di finanziamento dell'azienda ha iniziato a vacillare. Le azioni privilegiate STRC, introdotte come strumento di finanziamento aggiuntivo per l'acquisto di ulteriori Bitcoin, sono scese a un prezzo inferiore a 80 dollari rispetto al loro valore nominale di 100 dollari. Nonostante Strategy abbia aumentato il tasso di dividendo annuale dal 9% al 12%, incrementato la frequenza dei pagamenti a due volte al mese e ampliato le riserve in dollari, le STRC hanno continuato a scendere sotto i 95 dollari anche questa settimana. Di conseguenza, l'azienda ha deciso di acquistare direttamente le STRC sul mercato aperto. In questo processo, Strategy ha iniziato a invertire il tradizionale meccanismo di accumulo di Bitcoin, avviando una vendita di Bitcoin. Nelle ultime settimane, l'azienda ha venduto azioni MSTR e Bitcoin per un totale di oltre 2 miliardi di dollari, e ha acquistato azioni proprie (STRC) per circa 347 milioni di dollari, aumentando così le riserve in dollari a 4,8 miliardi. L'analisi suggerisce che, sebbene si fosse inizialmente ritenuto che gli investitori istituzionali che hanno acquistato azioni MSTR nel secondo trimestre stessero sostenendo una strategia di accumulo di Bitcoin, in realtà i capitali sono stati impiegati in una struttura diversa, volta a sostenere le azioni privilegiate. Aggiungendo ulteriori difficoltà, è emerso che MSCI sta valutando un metodo per escludere dalle sue principali indici azionarie globali le società non operative con un'elevata percentuale di asset. Se questo test finanziario venisse applicato ai dati di maggio, società come Strategy, Metaplanet e la società di investimento in uranio Yellow Cake sarebbero incluse tra quelle da escludere. La direzione di Strategy ha stimato che, in questo caso, potrebbe verificarsi una pressione di vendita che potrebbe comportare la cessione fino al 4% delle azioni MSTR.