Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha fissato un termine ultimo per le stablecoin emesse al di fuori degli Stati Uniti che intendono operare nel paese

Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha pubblicato un dettagliato progetto di regolamento per l'attuazione della legge GENIUS, proponendo misure che, a partire dal 18 luglio 2028, imporrebbero restrizioni sostanziali alla distribuzione all'interno degli Stati Uniti di stablecoin emesse all'estero. Secondo questo progetto di regolamento, i fornitori di servizi di asset digitali negli Stati Uniti non potranno più offrire o vendere stablecoin di pagamento emesse da società che non rientrino nelle categorie consentite dalla legge a partire da quella data, ai clienti statunitensi. Questa normativa non vieta i token in sé, ma limita l'accesso alle criptovalute stabili emesse al di fuori del sistema. Queste criptovalute possono continuare a essere utilizzate e trasferite tra privati all'interno della blockchain. Tuttavia, l'accesso tramite exchange, società di custodia e servizi di trasferimento di asset digitali è bloccato. I software che supportano il possesso di portafogli privati, i trasferimenti peer-to-peer e la conservazione di asset privati non rientrano in questo quadro normativo. Il Ministero delle Finanze ha interpretato in modo ampio la definizione di "fornire o vendere", includendo attività come la pubblicità, l'acquisizione del consenso alla vendita e l'espressione di intenti di transazione, e ha specificato che anche le azioni che supportano l'elusione della geolocalizzazione potrebbero rientrare in questa definizione. L'implementazione è suddivisa in due fasi. A partire dal 18 gennaio 2027, l'inclusione nel sistema GENIUS sarà obbligatoria per l'emissione di stablecoin di pagamento all'interno degli Stati Uniti, e i requisiti iniziali, relativi alla capacità dell'emittente di rispettare le normative applicabili e agli accordi interaziendali pertinenti, si applicheranno anche agli operatori statunitensi che trattano token emessi all'estero. A partire dal 18 luglio 2028, i fornitori di servizi potranno trattare solo token emessi da emittenti autorizzati o da emittenti stranieri qualificati. Per mantenere l'accesso al mercato statunitense, gli emittenti stranieri dovranno ottenere una valutazione del Dipartimento del Tesoro che attesti che il loro sistema di stablecoin nazionale è equivalente a quello statunitense, e dovranno registrarsi presso l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) per dimostrare la loro capacità di conformarsi alle normative statunitensi. Il Ministero delle Finanze sta raccogliendo pareri pubblici anche riguardo all'inclusione di controlli approfonditi sui contratti intelligenti nelle normative finali. Questo riguarda la necessità o meno che le borse valori esaminino i contratti intelligenti emessi da società straniere per verificare la loro capacità di eseguire ordini legali, come il blocco o la distruzione di determinati indirizzi. La bozza normativa suggerisce che le funzionalità di controllo dei contratti intelligenti, insieme alle relazioni sui fondi di garanzia e alle politiche di rimborso, potrebbero rappresentare una condizione fondamentale per l'accesso alle borse americane. Il token più importante è USDT. Al 21 agosto, la sua capitalizzazione di mercato ammonta a circa 183 miliardi di dollari. È emesso in El Salvador ed è attualmente disponibile sulle principali piattaforme di scambio statunitensi come Coinbase e Kraken, secondo i rispettivi standard. Tether ha già collaborato con le autorità statunitensi, dimostrando la capacità di bloccare indirizzi, e a gennaio di quest'anno ha lanciato USA₮, una stablecoin regolamentata a livello federale negli Stati Uniti, annunciando inoltre l'intenzione di conformarsi agli standard GENIUS di USDT. USDC, con una capitalizzazione di mercato di circa 73 miliardi di dollari, dovrebbe seguire un percorso di approvazione nazionale, in quanto Circle ha ottenuto l'approvazione finale per Circle National Trust Bank da parte dell'OCC. PYUSD, emessa da Paxos Trust, ha una capitalizzazione di mercato di circa 29 miliardi di dollari e, anch'essa, dovrebbe seguire un percorso di approvazione nazionale. Il Ministero delle Finanze, pur riconoscendo che tale approccio potrebbe accentuare la concentrazione del mercato, ha respinto l'istituzione di una deroga temporanea e ampia per le stablecoin estere di piccole dimensioni. Il termine per la presentazione di osservazioni è fissato al 19 ottobre 2025, e il Ministero intende successivamente modificare i criteri di definizione e di verifica per finalizzare le normative.