Stati Uniti: Avvio ufficiale del sistema di trust per criptovalute... Approvazione finale per Circle

L'Ufficio di Controllo delle Valute degli Stati Uniti (OCC) ha approvato definitivamente, il 10 luglio, la costituzione di "Circle National Trust" da parte di Circle, segnando un passo importante verso la creazione di un quadro normativo concreto per l'ottenimento di licenze bancarie da parte di aziende di criptovalute. Questa banca, nella sua fase iniziale, fornirà servizi di custodia di asset digitali per Circle e le sue società affiliate, e in futuro si valuterà l'espansione dei servizi per includere la custodia di investimenti istituzionali e la gestione delle riserve di USDC. Oltre a Circle, altre 11 società, tra cui Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos, Coinbase, Morgan Stanley Digital Trust, Bridge, Crypto.com (Foris DAX) e World Liberty Trust, hanno ricevuto un'approvazione condizionale o preliminare dall'OCC (Office of the Comptroller of the Currency) a partire da dicembre 2025. Tra queste, solo Circle ha ottenuto finora l'approvazione definitiva, mentre le altre società stanno lavorando per soddisfare i requisiti necessari prima dell'apertura, come quelli relativi a capitale, struttura di governance e conformità normativa. Al 31 marzo 2026, il valore degli asset gestiti dall'OCC per le banche fiduciarie non assicurate ammontava a 7,2 trilioni di dollari, di cui 1,7 trilioni di dollari erano detenuti in conti di custodia e deposito. Queste istituzioni si distinguono nettamente dalle banche commerciali tradizionali. Le banche fiduciarie nazionali non accettano depositi, non concedono prestiti e non sono soggette all'assicurazione sui depositi FDIC. Invece, si concentrano sul ruolo di custode, gestendo i beni di terzi, amministrando asset tokenizzati, gestendo le riserve delle stablecoin e elaborando i pagamenti. L'OCC supervisionava già circa 60 banche fiduciarie nazionali prima dell'avvento delle criptovalute, e le aziende di criptovalute sfruttano questa consolidata struttura legale per isolare e ottimizzare le funzionalità specifiche necessarie per la finanza tokenizzata. Il controllore Jonathan Gould ha dichiarato che, negli ultimi 18 mesi, tra le 40 nuove richieste di costituzione di banche ricevute dall'OCC, 23 includono piani aziendali relativi a beni digitali. L'OCC ha inoltre annunciato che prevede di pubblicare le disposizioni finali relative alla legge GENIUS entro novembre. Un recente esempio è quello di World Liberty Trust, che il 14 agosto ha ricevuto un'approvazione preliminare condizionata e, una volta completata, integrerà l'emissione di USD 1 e la custodia dei fondi in un'unica entità federale soggetta a vigilanza. La principale implicazione politica di questa struttura è la separazione delle funzioni finanziarie. Se un'azienda di criptovalute internalizza le attività di custodia, pagamento e gestione delle riserve, può ridurre la dipendenza dalle banche intermedie e trattenere all'interno del gruppo le entrate derivanti dalle commissioni, i dati e il controllo operativo. D'altra parte, un'accelerazione dei flussi di capitale verso le stablecoin potrebbe indebolire la base di depositi a basso costo delle banche commerciali, il che potrebbe portare a una riduzione della capacità di erogazione di prestiti. CryptoSlate ha già analizzato le stime secondo cui le stablecoin potrebbero assorbire migliaia di miliardi di dollari di depositi. Dal punto di vista del consumatore, è importante ricordare che la supervisione dell'OCC non offre la stessa protezione dell'assicurazione sui depositi FDIC, e che la protezione effettiva dipende dall'entità che detiene gli asset e dalla modalità giuridica con cui tali attività vengono gestite.