ブラックロックの暗号資産ETFは、2四半期で35億ドル相当の純減少となりました

ブラックロックが運用する現物ビットコインETF（IBIT）と現物イーサリアムETF（ETHA）は、2025年第2四半期に合計で35億ドルの純資産減少を記録しました。8月6日にSECに提出された開示資料によると、前年同期には139億ドルの純資産増加があり、今回の減少は174億ドルの年間変動を意味します。 開示資料における「資本-株式」項目は、発行済み株式に連動する拠出額から、換金された株式に連動する配当金を差し引いたものです。これは、市場価格の変動による純資産の変化とは別に測定されます。IBITは、6月30日を期末とする3ヶ月間の期間において、43億ドルの拠出額と72億ドルの配当金が発生し、29億ドルの純資産減少となりました。ETHAは、9億4330万ドルの拠出額と15億ドルの配当金があり、5億8340万ドルの純資産減少となりました。両ファンドの合計純資産減少額は35億ドルです。 IBITの運用活動は、第2四半期中にトラストの純資産を70億ドル以上減少させ、ETHAは15億ドルの減少となりました。これらの数値には、トラストレベルでの実現損益および未実現評価損が含まれています。活動履歴の表には、換金に伴う資産売却として、10万6148 BTCと77万839 ETHが記載されています。注釈によると、この項目には、ビットコイン38億5000万ドル、イーサリアム9億400万ドルの現物配分が含まれていますが、個別の内訳は公開されていません。開示資料は、株式の換金を開始した主体も明らかにしていません。したがって、全体のトークン数量が公開市場での売却であると断定することはできません。 8月上旬には、一部の資金流入の兆候が見られました。Farside Investorsのデータによると、8月5日にIBITに1億9680万ドル、ETHAに5030万ドルが流入し、8月3日から5日の3営業日間の合計で、IBITに4億7850万ドル、ETHAに8380万ドルが流入しました。両ファンドの合計流入額である5億6230万ドルは、35億ドルの約15.9%に相当します。同じ平均的な1億8740万ドルの流入が継続すると仮定すると、35億ドルの減少を相殺するには約19営業日かかります。開示資料の内容は、短期的な資金流入だけでは、換金傾向が緩和されたかどうかを判断できないことを示唆しており、数週間にわたる継続的な買いが、より意味のある検証基準であることを示唆しています.