アメリカ財務省が、海外で発行されたステーブルコインがアメリカ市場にアクセスするための期限を提示しました

アメリカ財務省が、GENIUS法（天才法）の施行に必要な詳細な規定案を公開し、2028年7月18日以降、海外で発行されたステーブルコインの米国国内での流通に実質的な制限をかけることを提案しました。この規定案によると、米国国内のデジタル資産サービス提供業者は、当該日以降、法律で認められた範囲に含まれない発行元の決済型ステーブルコインを、アメリカの顧客に提供したり販売したりすることができなくなります. この規定は、トークンそのものを禁止するものではありません。ステーブルコインはブロックチェーン上で引き続き流通し、個人間の送金も可能です。ただし、取引所、カストディ業者、デジタル資産送金サービスなどの規制対象事業者を通じたアクセスは制限されます。個人ウォレットの保持やP2P送金、個人資産の保管を支援するソフトウェアは、この規制の対象外となります。財務省は、「提供または販売する」という範囲を広義に解釈し、広告、販売の同意、取引意思の表明なども含まれるとし、さらに、位置情報回避を支援する行為も該当する可能性があると明記しています. 施行は2段階に分けられます。2027年1月18日からは、米国における決済ステーブルコインの発行にGENIUSシステムへの組み込みが義務付けられ、外国発行のトークンを取り扱う米国事業者に対しても、発行元の法令遵守能力および関連する相互協定に関連する初期要件が適用されます。2028年7月18日からは、サービス提供業者は、許可された発行元または資格のある外国発行元のトークンのみを取り扱うことになります。外国発行元が米国市場へのアクセスを維持するためには、GENIUS第18条に基づき、自国のステーブルコインシステムが米国と同等であるという財務省の判断を受け、また、通貨監督庁（OCC）に登録し、法令を遵守できることを証明する必要があります. 財務省は、スマートコントラクトのデューデリジェンスを最終的な規制に盛り込むかどうかについても、公的な意見を求めています。これは、取引所が外国発行体のスマートコントラクトを審査し、特定の住所の凍結・焼却など、法的命令の実行能力を確認する必要があるかどうかという問題です。規制案は、準備金報告書や償還ポリシーに加えて、スマートコントラクトの制御機能が、米国取引所へのアクセスにおける重要な条件となり得ることを示唆しています. 最も注目されているトークンはUSDTです。8月21日現在、時価総額は約1830億ドルで、エルサルバドルで発行されており、現在ではコインベースやクラーケンなど、アメリカの主要な取引所において、各プラットフォーム独自の基準に基づいて提供されています。テザーはすでにアメリカ当局と協力し、アドレスを凍結する能力を実証しており、今年1月にアメリカの連邦規制対象のステーブルコインであるUSA₮をリリースし、USDTのGENIUS準拠を推進していると発表しています。USDCは、サークルがOCC（米国連邦預金保険公社）からサークル・ナショナル・トラスト・バンクの最終承認を得ており、時価総額は約733億ドルで、国内での許可を得た発行経路を経る見込みです。Paxos Trustが発行するPYUSDは、時価総額は約29億ドルで、同様に国内の経路に従うと予想されます. 財務省は、このアプローチが市場の集中化を深める可能性があることを認めつつも、小規模な外国発行のステーブルコインに対する広範な一時的な保護措置の導入には反対しました。意見募集期間は2025年10月19日までであり、財務省はその後、定義と実査に関する基準を修正し、最終的な規制を確定する予定です.