アメリカ、ビットコインの無期限先物取引を承認…トークン発行に関する規制はまだ提案段階

アメリカの金融規制当局が、暗号資産派生商品とトークン発行に対してそれぞれ異なるアプローチを取っているため、取引インフラが資産創出に関する規制を上回るという、異例の状況が生じています。CFTCは5月29日に、Kalshi社のビットコイン先物無期限契約（BTCPERP）を承認し、Bitnomial社もそれに続き、関連商品を実際にリリースしました。CFTCは、既存の規制40.3に基づいて新規先物商品の審査を行うフレームワークを活用して承認を進め、Kalshi社の場合は最大6倍のレバレッジが許可されています。CFTCは、無期限契約に関する政策声明も発表し、既存の主要原則の適用方法を明示しましたが、各取引所は別途申請手続きを踏む必要があります。6月12日には、Bitnomial社とCoinbase Derivatives社に対して一時的な非介入措置が適用されましたが、6月30日に期限が切れています。Coinbase社の現在の公開商品は、5年満期の長期先物であり、真の意味での無期限先物のリリースは公式には確認されていません。8月21日現在、ビットコインは約7万7,000ドルで取引されており、過去7日間で約22%上昇しました。CoinGlassのデータによると、24時間ごとのビットコイン先物取引量は約1,546億ドル、未決済約定額は562億ドルでした。同じ期間、ビットコイン先物の決済規模は約8億4,000万ドルに達し、前日にはBTCが7万2,000ドルを突破し、暗号資産全体で約31億ドルの空売り決済が発生しました。SECは8月18日に、「仮想資産に関する規制（Regulation Crypto Assets）」を提案しました。この規制は、500万ドルの規模のスタートアップに対する免除、2,000万ドルおよび7,500万ドルの公募上限、そして発行者の主要業務が完了した後、トークンが投資契約から分離できるセーフハーバー条項を含んでいます。この提案は8月21日に連邦政府公報に掲載され、意見募集期間は10月20日までです。その後、修正と見直しを経て、最終的な投票が行われなければ、実際に使用することはできません。議会では、上院銀行委員会が5月にCLARITY法案を可決し、9月15日に閉会手続きの提案が予定されています。チーム・スコット上院銀行委員長は、8月20日に、9月の本会議での採決の可能性について依然として楽観的な見方を示しました。また、CFTCがエネルギー派生商品について、24時間取引と無期限契約の導入を検討する意見募集を8月26日まで行っている点も注目に値します。現在の規制状況は、機関投資家が国内でビットコインの無期限先物を利用できる一方で、トークン発行者が公開資金を調達できる合法的な経路はまだ存在しないという、不均衡を示しています.