BitMEX pardavimo sandoris nutrūko dėl įkūrėjo akcijų ir verslo apimties mažinimo

„BitMEX“ 2016 metais pirmasis rinkoje pasiūlė neribotų terminų (angl. *perpetual contracts*) prekybos produktą, paleisdama XBTUSD neribotų terminų swap'us. Šiandien dauguma pagrindinių biržų, tokių kaip „Binance“, „Bybit“ ir „Hyperliquid“, naudoja šią struktūrą savo išvestinių produktų prekybai. Tačiau, nepaisant šio novatoriško vaidmens, „BitMEX“ atsiliko nuo konkurentų, o dvejų metų bandymai parduoti įmonę taip ir nepasiekė sėkmės. Remiantis šaltiniais, artimai susipažinusiais su situacija, prie derybų stalo sėdėjo keli įmonės, įskaitant „Exodus“, tačiau nė viena iš jų nepasirašė sutarties. Pagrindinės kliūtys buvo trys. Pirma, nors įkūrėjai Arthuras Hayesas, Benas Delo ir Samuelis Reedas pasitraukė iš vadovaujančių pareigų po 2020 m. įvykusio JAV baudžiamojo tyrimo, jie vis dar turėjo didžiąją dalį įmonės akcijų. Įsigijimo sandoriuose paprastai būna paskatinimo sistemų, skirtų vadovams, tačiau įkūrėjų dominuojanti struktūra labai trukdė tokių sistemų sukūrimą. Antra, verslo pagrindai susilpnėjo. Kadangi prekybos apimtys persikėlė į dideles centralizuotas biržas ir decentralizuotas be galo trunkančių futures platformų, BitMEX rinkos dalis nuolat mažėjo viso proceso metu, kai vyko pardavimo derybos. Šis asmuo paaiškino, kad buvo sunku pateisinti pardavimo kainą, atsižvelgiant į įmonės pajamas, kaip tai būtų įprasta augančioms įmonėms. Įmonė norėjo maždaug 10 milijardų dolerių vertės, tačiau nepatvirtinta, ar buvo pateikti oficialūs pasiūlymai. Trečia, tebėra egzistavo teisiniai rizikos veiksniai. Bendrovės įkūrėjams anksčiau buvę apkaltinti pagal JAV baudžiamąjį kodeksą, o tai sukūrė neigiamą įvaizdį potencialiems pirkėjams. Šiuo metu buvo pareikšta civilinė byla, kurioje kaltinami įkūrėjai dėl klientų užstato lėšų išnaudojimo ir vidaus prekybos. Skunde teigiama, kad įkūrėjai sukūrė sistemą, pagal kurią klientų užstatai buvo laikomi platformoje. Investicinio banko „Broadhaven“ atstovai, kaip pranešė „CoinDesk“ 2025 metų pradžioje, teikia konsultacijas dėl „HDR Global Trading“, kuri yra įsikūrusi Seišelių salose, pardavimo. „HDR Global Trading“, baigusi strateginį vertinimą, liepos 24 dieną oficialiai paskelbė apie savo veiklos nutraukimą, nedelsiant sustabdė naujų sąskaitų registravimą ir paskelbė, kad visiškai uždarys veiklą rugsėjo 23 dieną. Šis pardavimo sandoris, kuris neįvyko, yra priešingas visos pramonės aktyviam įsigijimų ir susijungimų laikotarpiui. „Architect Partners“ duomenimis, iki 2026 metų buvo paskelbta 144 įsigijimų ir susijungimų sandoriai, kurių bendra vertė siekė 118 milijardų dolerių, o tai yra 3,5 % daugiau nei per praėjusius metus tuo pačiu laikotarpiu. Tarp reikšmingų sandorių yra „SBI Holdings“ įsigijimas Japonijos biržos „Bitbank“ už 2,89 milijardo dolerių, „Keyrock“ įsigijimas „BlockFills“ institucinės prekybos verslo ir „Bullish“ įsigijimas „Equiniti“ už 42 milijardus dolerių. „BitMEX“ nepavyko rasti pirkėjo, nepaisant aktyvios M&A rinkos, dėl trijų priežasčių: mažėjančios rinkos dalies, teisinių rizikų ir sudėtingos valdymo struktūros.