Wall Street membeli saham MSTR senilai 1.2 bilion dolar pada suku kedua…Dengan sokongan STRC, strategi telah diubah

Strategy (dahulunya MicroStrategy), yang diketuai oleh Michael Saylor, dilaporkan telah menarik sejumlah besar dana daripada institusi-institusi utama di Wall Street pada suku kedua. Namun, analisis menunjukkan bahawa cara pengagihan modal syarikat telah berubah secara mendalam sejak itu. Menurut data yang dikeluarkan oleh Strategy pada 18 Ogos, daripada 15 institusi utama yang menjadi pemegang saham, 12 daripadanya meningkatkan jumlah saham MSTR yang mereka miliki pada 30 Jun. Syarikat itu menyatakan bahawa melalui pembelian ini, jumlah keseluruhan saham yang dimiliki oleh institusi-institusi tersebut telah meningkat sebanyak 1.2 bilion dolar. Walau bagaimanapun, perinciannya menunjukkan bahawa sementara 12 institusi yang membeli meningkatkan jumlah saham mereka sebanyak kira-kira 1.3 bilion dolar, 3 institusi mengurangkan jumlah saham mereka sebanyak kira-kira 690 juta dolar. Oleh itu, peningkatan bersih jumlah saham yang dimiliki oleh 15 institusi utama tersebut hanya berjumlah kira-kira 695 juta dolar. Goldman Sachs merupakan antara pembeli utama, dengan peningkatan jumlah saham sebanyak kira-kira 470 juta dolar, diikuti oleh Capital International Investors dengan 346 juta dolar, dan dua entiti berkaitan dengan BlackRock yang secara bersamaan meningkatkan jumlah saham mereka melebihi 170 juta dolar. Sebaliknya, Capital Research Global Investors mengurangkan jumlah saham mereka sebanyak kira-kira 462 juta dolar, UBS Financial Services sebanyak kira-kira 142 juta dolar, dan Geo Capital Management sebanyak kira-kira 5 juta dolar. Perlu diperhatikan bahawa bagi Vanguard, BlackRock, dan State Street, sebahagian daripada pembelian mereka mungkin disebabkan oleh penyesuaian terhadap indeks rujukan, berbanding dengan keputusan pelaburan aktif, kerana mereka mengendalikan produk indeks dan pasif. Pada suku tersebut, harga saham MSTR naik sehingga 195 dolar sebelum merosot mendadak menjadi 86.93 dolar pada akhir Jun, menunjukkan volatiliti yang paling ketara sepanjang tahun. Periode di mana penjualan saham lembaga terkonsentrasi bertepatan dengan saat struktur pendanaan Strategy mulai mengalami masalah. Saham prioritas STRC, yang diperkenalkan sebagai sumber pendanaan tambahan untuk pembelian Bitcoin, turun hingga di bawah 80 dolar AS dibandingkan dengan nilai nominal 100 dolar AS. Meskipun Strategy meningkatkan tingkat dividen tahunan menjadi 9% hingga 12%, memperpanjang periode pembayaran menjadi dua kali sebulan, dan meningkatkan cadangan dalam dolar AS, harga STRC masih di bawah 95 dolar AS minggu ini. Akhirnya, perusahaan beralih untuk membeli kembali saham STRC secara langsung di pasar terbuka. Dalam proses ini, Strategy telah memulai untuk membalikkan mekanisme yang ada, yaitu pembelian Bitcoin. Dalam beberapa minggu terakhir, mereka telah menjual lebih dari 2 miliar dolar AS dalam saham MSTR dan Bitcoin, serta membeli kembali saham mereka sendiri (STRC) senilai sekitar 347 juta dolar AS, sehingga meningkatkan cadangan dolar mereka menjadi 4,8 miliar dolar AS. Analisis menunjukkan bahwa meskipun lembaga-lembaga yang membeli saham MSTR pada kuartal kedua dianggap mendukung akumulasi Bitcoin, kenyataannya, modal tersebut dialokasikan ke struktur yang berbeda, yaitu pendanaan untuk saham preferen. Sebagai tambahan, dilaporkan bahawa MSCI sedang meninjau metodologi untuk mengeluarkan syarikat tidak aktif dengan jumlah aset yang tinggi daripada indeks saham global. Jika ujian nisbah kewangan ini diterapkan pada data bulan Mei, syarikat seperti Strategy, Metaplanet, dan syarikat pelaburan uranium Yellow Cake mungkin akan dimasukkan dalam senarai syarikat yang akan dikeluarkan. Pengurusan Strategy menganggarkan bahawa dalam kes ini, tekanan jualan boleh timbul sehingga 4% daripada saham MSTR.