Wall Street kjøpte MSTR-aksjer for 1,2 milliarder dollar i andre kvartal…Strategisk endring støttet av STRC

Strategy (tidligere MicroStrategy), ledet av Michael Saylor, tiltrakk seg betydelige investeringer fra store finansinstitusjoner i Wall Street i andre kvartal, men det har blitt analysert at selskapets kapitalallokering har endret seg fundamentalt etter dette. Ifølge data som Strategy offentliggjorde 18. august, økte 12 av de 15 største institusjonelle aksjonærene sine MSTR-beholdninger per 30. juni, og selskapet oppga at den samlede beholdningen økte med 1,2 milliarder dollar. Imidlertid viser detaljene at mens de 12 kjøpende institusjonene økte sine beholdninger med omtrent 1,3 milliarder dollar, reduserte 3 institusjoner sine beholdninger med omtrent 690 millioner dollar, noe som resulterte i en nettoøkning på omtrent 695 millioner dollar for de 15 største institusjonene. De viktigste kjøperne inkluderer Goldman Sachs, som økte beholdningen med omtrent 470 millioner dollar, Capital International Investors med 346 millioner dollar, og to selskaper tilknyttet BlackRock, som til sammen økte beholdningen med over 170 millioner dollar. Samtidig reduserte Capital Research Global Investors beholdningen med omtrent 462 millioner dollar, UBS Financial Services med omtrent 142 millioner dollar, og Giordano Capital Management med omtrent 5 millioner dollar. Det er også verdt å merke seg at kjøpene fra selskaper som Vanguard, BlackRock og State Street delvis kan skyldes justeringer av referanseindekser, snarere enn aktive investeringsbeslutninger, gitt deres fokus på passive og indeksbaserte produkter. I løpet av det aktuelle kvartalet svingte MSTR-aksjen kraftig, fra en topp på 195 dollar til et fall til 86,93 dollar ved utgangen av juni, og opplevde dermed den største volatiliteten i løpet av året. Strategys kapitalstruktur begynte å vakle samtidig som det var en periode med intens kjøpsaktivitet av selskapets aksjer. Preferanseaksjene STRC, som ble introdusert som en tilleggskilde til finansiering for å øke Bitcoin-beholdningen, falt til under 80 dollar, til tross for at de hadde en pålydende verdi på 100 dollar. Selv om Strategy økte den årlige utbytteprosenten fra 9% til 12%, økte frekvensen av utbetalinger til to ganger i måneden, og økte også dollarbeholdningen, lå STRC fortsatt under 95 dollar denne uken. Til slutt bestemte selskapet seg for å kjøpe tilbake STRC-aksjer direkte i det åpne markedet. I denne prosessen begynte Strategy å reversere den eksisterende "flyhjul"-effekten ved å selge Bitcoin. I løpet av de siste ukene har selskapet solgt aksjer i MicroStrategy (MSTR) og Bitcoin for over 2 milliarder dollar, samtidig som de har kjøpt tilbake aksjer for omtrent 347 millioner dollar, og dermed økt sine dollarreserver til 4,8 milliarder dollar. Analytikere mener at dette indikerer at institusjonelle investorer som kjøpte MSTR i andre kvartal, faktisk investerte i en annen struktur der kapitalen ble brukt til å støtte preferanseaksjer, i stedet for å støtte oppbyggingen av Bitcoin-beholdningen. Som om ikke det var nok, er det kjent at MSCI vurderer en metode for å ekskludere ikke-opererende selskaper med høy andel eiendeler fra globale aksjeindekser. Hvis denne finansielle testen anvendes på data fra mai, vil selskaper som Strategy, Metaplanet og uraninvesteringsselskapet Yellow Cake potensielt bli ekskludert. Ledelsen i Strategy anslår at dette kan føre til et salgspress som tilsvarer opptil 4 % av MSTR-aksjene.