De Verenigde Staten hebben de handel in Bitcoin-futures zonder expiratiedatum goedgekeurd... Regulering van de uitgifte van tokens bevindt zich nog in de voorstelingsfase

De Amerikaanse financiële toezichthouder hanteert verschillende benaderingen voor cryptovaluta-afgeleide producten en token-aanbiedingen, wat resulteert in een ongebruikelijke situatie waarin de handelsinfrastructuur de regelgeving voor het creëren van activa vooruitloopt. De CFTC keurde op 29 mei de Bitcoin perpetual futures contracten (BTCPERP) van Kalshi goed, waarna Bitnomial dit voorbeeld volgde en soortgelijke producten lanceerde. De CFTC gebruikte een bestaand kader, gebaseerd op regel 40.3, om de nieuwe futuresproducten te beoordelen en keurde ze goed, waarbij bij Kalshi een maximale leverage van 6x is toegestaan. De CFTC publiceerde ook een beleidsverklaring over perpetual contracts, waarin de toepassing van bestaande kernprincipes wordt uiteengezet, maar elke beurs moet een afzonderlijk aanvraagproces doorlopen. Op 12 juni kregen Bitnomial en Coinbase Derivatives tijdelijke "no-action relief", maar dit verliep op 30 juni. Coinbase biedt momenteel alleen nog lange termijn futures met een looptijd van 5 jaar aan, en de officiële lancering van echte perpetual futures is nog niet bevestigd. Op 21 augustus werd Bitcoin verhandeld voor ongeveer 77.000 dollar, een stijging van ongeveer 22% in de afgelopen 7 dagen. Volgens gegevens van CoinGlass bedroeg het volume aan Bitcoin futureshandel in de afgelopen 24 uur ongeveer 154,6 miljard dollar, met open posities van 56,2 miljard dollar. In dezelfde periode bedroeg de totale omvang van Bitcoin futures liquidaties ongeveer 840 miljoen dollar, en de dag ervoor steeg BTC boven de 72.000 dollar, wat leidde tot liquidaties van shortposities in de gehele cryptomarkt ter waarde van ongeveer 3,1 miljard dollar. De SEC stelde op 18 augustus de "Regulation Crypto Assets" voor. Deze regelgeving omvat onder meer een vrijstelling voor startups met een omzet van 5 miljoen dollar, emissielimieten van 20 miljoen dollar en 75 miljoen dollar, en een "safe harbor" clausule waarmee tokens na voltooiing van de belangrijkste activiteiten van de uitgever uit een investeringscontract kunnen worden verwijderd. Het voorstel werd op 21 augustus gepubliceerd in het Federal Register, en de termijn voor het indienen van commentaar loopt tot 20 oktober. Na een periode van herziening en een definitieve stemming kan de regelgeving daadwerkelijk van kracht worden. In het Congres heeft de Senaatscommissie voor Financiën in mei de CLARITY-wetgeving aangenomen, en op 15 september staat een procedurele stemming gepland. Senator Tim Scott, voorzitter van de Senaatscommissie voor Financiën, verklaarde op 20 augustus dat hij nog steeds optimistisch is over de mogelijkheid van een stemming in de plenaire vergadering in september. Het is ook opmerkelijk dat de CFTC tot 26 augustus een consultatie uitvoert over de mogelijkheid om 24-uurs handel en perpetual contracts in te voeren voor energie-afgeleide producten. De huidige regelgevingscontext laat een onevenwicht zien: hoewel institutionele beleggers Bitcoin perpetual futures binnenlandse kunnen verhandelen, bestaat er nog steeds geen legale route voor token-uitgevers om openbare financiering aan te trekken.