ETF na kryptowaluty firmy BlackRock odnotował w drugim kwartale spadek wartości netto o 3,5 miliarda dolarów

ETF-y na Bitcoin (IBIT) i Ethereum (ETHA), zarządzane przez BlackRock, odnotowały w drugim kwartale 2025 roku łączny spadek kapitału w wysokości 3,5 miliarda dolarów. Zgodnie z dokumentem, który firma złożyła 6 sierpnia w SEC, w analogicznym okresie ubiegłego roku odnotowano wzrost kapitału w wysokości 13,9 miliarda dolarów, co oznacza zmianę w skali 17,4 miliarda dolarów w ciągu roku. W sprawozdaniu, pozycja "kapitał własny" jest obliczana jako różnica między wpłatami związanymi z wydanymi akcjami a wypłatami związanymi z odkupywanymi akcjami. Jest to wartość mierzona niezależnie od zmian wartości aktywów netto wynikających z wahań cen rynkowych. W okresie trzech miesięcy zakończonym 30 czerwca, fundusz IBIT odnotował wpłaty w wysokości 4,3 miliarda dolarów i wypłaty w wysokości 7,2 miliarda dolarów, co dało w rezultacie stratę netto w wysokości 2,9 miliarda dolarów. Fundusz ETHA natomiast zanotował wpłaty w wysokości 943,3 miliona dolarów i wypłaty w wysokości 1,5 miliarda dolarów, co skutkowało stratą netto w wysokości 583,4 miliona dolarów. Suma strat netto dla obu funduszy wynosi 3,5 miliarda dolarów. Działalność operacyjna IBIT w drugim kwartale doprowadziła do zmniejszenia wartości aktywów powierzonych do zarządzania o ponad 7 miliardów dolarów, a ETHA o 1,5 miliarda dolarów. Te wartości obejmują zrealizowane i niezrealizowane straty oraz zyski. W tabeli aktywności widnieje informacja o sprzedaży aktywów w związku z odzyskiwaniem środków, obejmująca 106 148 BTC i 778 39 ETH. Z przypisu wynika, że transakcje te obejmują dystrybucję fizyczną bitcoinów o wartości 3,85 miliarda dolarów oraz etherów o wartości 940 milionów dolarów, jednak szczegółowe dane dotyczące poszczególnych transakcji nie zostały ujawnione. Komunikat nie wskazuje również podmiotu, który zainicjował odkup akcji, a nie można jednoznacznie stwierdzić, że cała ilość tokenów została sprzedana na otwartym rynku. Początkowo, na początku sierpnia, zaobserwowano pewne napływy kapitału. Zgodnie z danymi firmy Farside Investors, 5 sierpnia do funduszu IBIT wpłynęło 196,8 miliona dolarów, a do funduszu ETHA 50,3 miliona dolarów. W sumie, w ciągu trzech dni handlowych, od 3 do 5 sierpnia, do funduszu IBIT wpłynęło 478,5 miliona dolarów, a do funduszu ETHA 83,8 miliona dolarów. Łączna kwota napływów do obu funduszy, wynosząca 562,3 miliona dolarów, stanowi około 15,9% kwoty 3,5 miliarda dolarów. Zakładając, że średni dzienny napływ wyniesie 187,4 miliona dolarów, potrzeba około 19 dni handlowych, aby zrównoważyć kwotę 3,5 miliarda dolarów. Informacje te sugerują, że krótkoterminowe napływy kapitału same w sobie nie pozwalają ocenić, czy trend wypłat został złagodzony, a bardziej wiarygodnym wskaźnikiem jest utrzymujący się przez kilka tygodni wzrost popytu.