Ministerstwo Finansów USA wyznaczyło termin, do którego firmy emitujące stablecoiny działające poza granicami kraju muszą zaprzestać oferowania swoich produktów na rynku amerykańskim

Ministerstwo Finansów Stanów Zjednoczonych opublikowało szczegółowe przepisy dotyczące wdrożenia ustawy GENIUS, które wchodzą w życie 18 lipca 2028 roku. Przepisy te wprowadzają realne ograniczenia w dystrybucji na terenie Stanów Zjednoczonych stablecoinów emitowanych poza granicami kraju. Zgodnie z tymi przepisami, firmy świadczące usługi związane z aktywami cyfrowymi w Stanach Zjednoczonych nie będą mogły oferować ani sprzedawać stablecoinów, których emitentami są podmioty nieuprawnione do działalności na terenie USA, klientom amerykańskim. Niniejszy przepis nie zakazuje samych tokenów. Stabilne kryptowaluty działające poza określonym ekosystemem mogą nadal być dystrybuowane w sieci blockchain i przesyłane między osobami. Jednak dostęp do nich za pośrednictwem giełd, firm zajmujących się przechowywaniem aktywów cyfrowych oraz usług transferu aktywów cyfrowych jest zablokowany. Portfele osobiste, transfery P2P oraz oprogramowanie wspierające przechowywanie aktywów osobistych nie podlegają temu regulowaniu. Ministerstwo Finansów interpretuje pojęcie "udostępniania lub sprzedaży" w szerokim zakresie, obejmując tym samym reklamy, zgody na sprzedaż oraz wyrażanie intencji dokonania transakcji, a także działania wspierające omijanie geolokalizacji, które również mogą podlegać regulacjom. Wdrożenie obejmuje dwa etapy. Od 18 stycznia 2027 roku, wszystkie emisje stablecoinów w Stanach Zjednoczonych muszą być realizowane zgodnie z systemem GENIUS, a amerykańskie podmioty obsługujące tokeny emitowane przez podmioty zagraniczne muszą również spełniać wstępne wymagania dotyczące zdolności emitenta do przestrzegania obowiązujących przepisów oraz związanych z tym umów. Od 18 lipca 2028 roku, dostawcy usług mogą obsługiwać wyłącznie tokeny emitowane przez uprawnione podmioty lub podmioty zagraniczne posiadające odpowiednie kwalifikacje. Aby podmioty zagraniczne mogły nadal działać na rynku amerykańskim, muszą uzyskać od Ministerstwa Finansów ocenę, zgodnie z artykułem 18 systemu GENIUS, potwierdzającą, że ich krajowy system stablecoinów jest równoważny amerykańskiemu, oraz muszą zarejestrować się w Office of the Comptroller of the Currency (OCC), aby udowodnić, że są w stanie przestrzegać obowiązujących przepisów amerykańskich. Ministerstwo Finansów zbiera również opinie publiczne na temat tego, czy audyt smart kontraktów powinien być włączony do ostatecznych przepisów. Dotyczy to kwestii, czy giełdy powinny weryfikować smart kontrakty emitowane przez zagraniczne podmioty, aby sprawdzić, czy są one w stanie egzekwować określone polecenia prawne, takie jak zamrożenie lub zniszczenie określonych adresów. Projekt przepisów sugeruje, że funkcje kontroli smart kontraktów, wraz z raportami dotyczącymi rezerw i polityką spłaty, mogą stanowić kluczowy warunek dostępu do amerykańskich giełd. Najbardziej popularnym tokenem jest USDT. Stan na 21 sierpnia, jego kapitalizacja wynosi około 183 miliardów dolarów. Jest emitowany w Salwadorze i obecnie jest dostępny na głównych amerykańskich giełdach, takich jak Coinbase i Kraken, zgodnie z własnymi standardami każdej platformy. Tether współpracuje już z amerykańskimi władzami i udowodnił swoją zdolność do blokowania adresów. W styczniu tego roku firma wprowadziła na rynek USA₮, stabilną walutę regulowaną przez federalne organy w Stanach Zjednoczonych, a także ogłosiła zamiar wdrożenia standardu GENIUS dla USDT. USDC, emitowany przez Circle, ma kapitalizację w wysokości około 73 miliardów dolarów i prawdopodobnie będzie podlegał krajowym procedurom zatwierdzania, ponieważ Circle otrzymał ostateczne pozwolenie od OCC na działalność Circle National Trust Bank. PYUSD, emitowany przez Paxos Trust, ma kapitalizację w wysokości około 29 miliardów dolarów i również prawdopodobnie będzie podlegał krajowym procedurom. Ministerstwo Finansów, uznając, że takie podejście może prowadzić do pogłębienia koncentracji rynku, odmówiło wprowadzenia szeroko zakrojonego, tymczasowego rozwiązania dla małych, zagranicznych stablecoinów. Okres składania uwag publicznych trwa do 19 października 2025 roku, a po tym terminie ministerstwo planuje zmodyfikować kryteria definicyjne i weryfikacyjne, aby ostatecznie zatwierdzić przepisy.