Stany Zjednoczone: Uruchomienie systemu powierniczych funduszy inwestycyjnych w kryptowaluty… Ostateczna akceptacja dla Circle

Biuro Nadzoru Walutowego Stanów Zjednoczonych (OCC) ostatecznie zatwierdziło 10 lipca utworzenie firmy "Circle National Trust" należącej do Circle, co oznacza, że proces uzyskiwania licencji bankowej przez firmy zajmujące się kryptowalutami nabiera konkretnych kształtów. Bank, na początku swojej działalności, będzie oferował usługi przechowywania aktywów cyfrowych dla Circle i jej spółek zależnych, a w przyszłości rozważane jest również rozszerzenie działalności o przechowywanie aktywów dla inwestorów instytucjonalnych oraz zarządzanie rezerwami USDC. Oprócz Circle, 11 firm, w tym Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets, Paxos, Coinbase, Morgan Stanley Digital Trust, Bridge, Crypto.com (Foris DAX) oraz World Liberty Trust, otrzymało od OCC warunkowe lub wstępne zatwierdzenie do prowadzenia działalności po grudniu 2025 roku. Spośród tych firm, tylko Circle uzyskało dotychczas ostateczne zatwierdzenie, natomiast pozostałe firmy spełniają wymagania dotyczące kapitału, struktury zarządzania i zgodności z przepisami, które muszą zostać spełnione przed rozpoczęciem działalności. Stan aktywów zarządzanych przez OCC w ramach instytucji powierzających aktywa w krajach nieobjętych ubezpieczeniem wynosił 7,2 biliona dolarów na dzień 31 marca 2026 roku, z czego 1,7 biliona dolarów stanowiły środki przechowywane na kontach powierniczych. Te instytucje wyraźnie różnią się od tradycyjnych banków komercyjnych. Banki powiernicze państwowe nie przyjmują depozytów, nie udzielają kredytów i nie podlegają ubezpieczeniu depozytów FDIC. Zamiast tego, koncentrują się na pełnieniu roli depozytariusza, zarządzaniu aktywami tokenizowanymi, zarządzaniu rezerwami stablecoinów oraz realizacji płatności. Urząd Kontroli Walut (OCC) nadzorował już przed pojawieniem się kryptowalut około 60 banków powierniczych państwowych, a firmy kryptowalutowe wykorzystują tę starą formę prawną, aby wyodrębnić tylko te funkcje, które są optymalne dla finansów tokenizowanych. Kontroler Jonathan Gould poinformował, że w ciągu ostatnich 18 miesięcy do OCC (Office of the Comptroller of the Currency) wpłynęło 40 wniosków o założenie nowych banków, a w 23 z nich zawarte zostały plany biznesowe związane z aktywami cyfrowymi. OCC poinformowało również, że planuje opublikować ostateczne przepisy dotyczące ustawy GENIUS do listopada. Najnowszym przykładem jest World Liberty Trust, który 14 sierpnia otrzymał wstępną warunkową zgodę. Po jej uzyskaniu, firma będzie mogła połączyć wydawanie obligacji w wysokości 1 miliarda dolarów amerykańskich z funkcją przechowywania rezerw w ramach jednej instytucji podlegającej federalnemu nadzorowi. Kluczowym kompromisem politycznym wynikającym z tej struktury jest oddzielenie funkcji finansowych. Jeśli firma zajmująca się kryptowalutami zintegruje wewnętrznie usługi depozytowe, rozliczeniowe i zarządzania rezerwami, może zmniejszyć zależność od pośredników, takich jak banki, oraz zatrzymać wewnątrz grupy przychody z opłat, dane oraz kontrolę operacyjną. Z drugiej strony, przyspieszenie transferu środków do stablecoinów może osłabić bazę tanich depozytów komercyjnych banków, co z kolei może prowadzić do zmniejszenia zdolności kredytowej. CryptoSlate już wcześniej analizował szacunki dotyczące tego, że stablecoiny mogą pochłonąć depozyty o wartości setek miliardów dolarów. Należy pamiętać, że nadzór OCC nie zapewnia konsumentom takiego samego poziomu ochrony, jak ubezpieczenie depozytów FDIC, a zakres ochrony zależy od podmiotu posiadającego aktywa oraz od sposobu prawnego traktowania związanych z nimi zobowiązań.