Estados Unidos aprovam contratos futuros de Bitcoin sem data de vencimento... A regulamentação sobre a emissão de tokens ainda está na fase de proposta

As autoridades reguladoras financeiras dos Estados Unidos estão adotando abordagens diferentes em relação aos derivativos de criptomoedas e às ofertas iniciais de tokens (ICOs), criando uma situação incomum em que a infraestrutura de negociação está avançando mais rapidamente do que a regulamentação da criação de ativos. Em 29 de maio, a CFTC aprovou o contrato futuro de Bitcoin perpétuo (BTCPERP) da Kalshi, e a Bitnomial a seguiu, lançando produtos relacionados. A CFTC utilizou um framework para analisar novos produtos futuros, conforme a regulamentação 40.3 existente, para conceder a aprovação, e, no caso da Kalshi, uma alavancagem máxima de 6 vezes foi permitida. A CFTC também divulgou uma declaração de política sobre contratos perpétuos, especificando a aplicação dos princípios básicos existentes, mas cada bolsa precisa passar por um processo de inscrição separado. Em 12 de junho, a Bitnomial e a Coinbase Derivatives receberam uma suspensão temporária de ações, mas essa suspensão expirou em 30 de junho. No caso da Coinbase, os produtos atualmente disponíveis são futuros de longo prazo com vencimento em 5 anos, e o lançamento de futuros perpétuos "verdadeiros" ainda não foi oficialmente confirmado. Em 21 de agosto, o Bitcoin estava sendo negociado por cerca de US$ 77.000, com um aumento de aproximadamente 22% nos últimos 7 dias. De acordo com dados da CoinGlass, o volume de negociação de futuros de Bitcoin nas últimas 24 horas foi de aproximadamente US$ 154,6 bilhões, e os contratos em aberto foram de US$ 56,2 bilhões. No mesmo período, o volume de liquidações de futuros de Bitcoin foi de aproximadamente US$ 840 milhões, e no dia anterior, o BTC ultrapassou US$ 72.000, resultando em liquidações de posições vendidas em criptomoedas no valor de aproximadamente US$ 3,1 bilhões. Em 18 de agosto, a SEC propôs a "Regulamentação de Ativos Digitais". Essa regulamentação inclui isenções para startups com um capital de US$ 5 milhões, limites de oferta de US$ 20 milhões e US$ 75 milhões, e uma cláusula de "porto seguro" que permite que os tokens sejam separados de contratos de investimento após a conclusão das principais atividades do emissor. A proposta foi publicada no Registro Federal em 21 de agosto, e o prazo para comentários é 20 de outubro. Após revisões e votações finais, ela poderá ser implementada. No Congresso, a Comissão Bancária do Senado aprovou o projeto de lei CLARITY em maio, e uma moção de encerramento está prevista para 15 de setembro. O senador Tim Scott, presidente da Comissão Bancária do Senado, afirmou em 20 de agosto que ainda está otimista quanto à possibilidade de uma votação na Câmara em setembro. Também é importante notar que a CFTC está conduzindo uma consulta pública até 26 de agosto para avaliar a introdução de negociação de 24 horas e contratos perpétuos para derivativos de energia. O cenário regulatório atual demonstra um desequilíbrio, pois, embora seja possível para investidores institucionais utilizarem futuros perpétuos de Bitcoin no país, ainda não existe um caminho legal para que os emissores de tokens levantem fundos públicos.