BlackRock reduziu em 96% o valor mínimo para a conversão de Bitcoin físico no seu produto IBIT, processando um volume de 5 bilhões de dólares

A BlackRock reduziu em 96%, de 25 milhões de dólares para 1 milhão de dólares, o valor mínimo para a conversão direta de Bitcoin em seu fundo iShares Bitcoin Trust (IBIT), em julho. A empresa informou que, através deste programa, já foram processados mais de 5 bilhões de dólares. A Bitwise também reduziu o valor mínimo para o mesmo serviço, de 100 milhões de dólares para 50 milhões de dólares e, posteriormente, para 30 milhões de dólares, representando uma redução de 97%. Com isso, um serviço que antes era acessível apenas a grandes instituições financeiras agora está disponível para clientes individuais de alta renda, como family offices. A conversão física (in-kind creation) é um processo em que um detentor de Bitcoin deposita as moedas em uma conta de custódia por meio de um participante autorizado, e a custódia emite participações do ETF no momento do pagamento. O método tradicional, que envolve a venda de Bitcoin para convertê-lo em dólares e, em seguida, recomprar o ETF, incorre em custos de execução e implica a realização de lucros tributáveis. A conversão física, por outro lado, simplifica esse processo em uma única transação. No entanto, os resultados fiscais podem variar dependendo do indivíduo e da estrutura legal, sendo necessária uma consulta fiscal separada. A SEC aprovou oficialmente a criação e o resgate físicos de ETPs de criptomoedas em julho de 2025. Morgan Stanley e Galaxy anunciaram que, através de um programa de lançamento em junho, conseguiram reduzir o valor mínimo para 25 milhões de dólares, passando para 5 milhões de dólares, e reduzir o período de integração em até 75%. Em junho, a Grayscale representou 62% do total de Bitcoins convertidos em ações, um aumento significativo em relação aos 28% de março. A média de transações concluídas da 21Shares nos três meses até julho foi de aproximadamente 5 milhões de dólares. No total, os 13 fundos de ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos detinham 1.246.336 BTC em 25 de agosto, o que representa 5,935% do total de 21 milhões de BTC emitidos. O fundo IBIT, individualmente, detém 765.389,9 BTC, com um valor de ativos líquidos de 6,065 bilhões de dólares. A Robbie Mitchneck, responsável pelos ativos digitais da BlackRock, afirmou que sequestros, exigências de resgate e incidentes de roubo podem ser fatores que levam os detentores de criptomoedas a transferir seus ativos para ETFs. A Chainalysis registrou 46 casos de violência relacionados a criptomoedas até o primeiro semestre de 2026, estimando que os criminosos tenham efetivamente roubado mais de 30 milhões de dólares. Esse valor representa mais da metade do recorde anual de 58 milhões de dólares registrado em 2025. A CertiK contabilizou 52 casos confirmados no primeiro semestre, um aumento de 33,3% em relação ao ano anterior, e estimou que o valor total exposto foi de 124,1 milhões de dólares, com um aumento significativo de 1 a 20 casos de invasão de domicílios. No entanto, quando as criptomoedas armazenadas individualmente são transferidas para ETFs, um problema estrutural emerge, concentrando as moedas em um pequeno número de instituições. De acordo com uma análise da CryptoSlate, os fundos que envolvem a Coinbase como depositária ou depositária principal representam aproximadamente 80,8% a 84,1% dos ativos dos ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos. Documentos da BlackRock mencionam Anchorage como depositária adicional, enquanto a ARK utiliza Coinbase, Bitgo e Anchorage, a Fidelity utiliza sua própria subsidiária de ativos digitais e a VanEck utiliza a Gemini. Entre 17 e 25 de agosto, durante sete dias de negociação, os ETFs de Bitcoin à vista nos Estados Unidos registraram um fluxo líquido de 2,57 bilhões de dólares, dos quais 1,82 bilhão de dólares (71%) foram atribuídos ao IBIT.