Кальси получила приказ о приостановке действия контракта с рынком прогнозов в штате Вашингтон

Суд штата Вашингтон вынес предварительное постановление о запрете деятельности платформы KalshiEX LLC, работающей на рынке прогнозов, с 2026 года. Данное постановление, вступившее в силу в августе 2026 года, запрещает Kalshi предлагать большинство своих контрактов жителям штата Вашингтон. Суд поддержал позицию генерального прокурора штата, посчитав, что контракты Kalshi, вероятно, подпадают под определение незаконной азартной игры в соответствии с законодательством штата. Рост Kalshi был впечатляющим. Ежемесячный объем торгов вырос с менее чем 5 миллиардов долларов в сентябре 2025 года до примерно 24 миллиардов долларов в апреле 2026 года, а в июне 2026 года общий номинальный объем торгов достиг примерно 31 миллиарда долларов. Из этой суммы 7,4 миллиарда долларов пришлось на рынки, связанные с чемпионатом мира. По состоянию на середину 2024 года, рынки, связанные со спортом, составляли около 80% от общего объема торгов, и именно этот факт стал ключевым вопросом при определении, подпадает ли деятельность Kalshi под определение азартной игры. Ключевым юридическим вопросом является то, может ли закон о товарных биржах (Commodity Exchange Act) отменять законы штатов, регулирующие азартные игры. Kalshi, являясь Designated Contract Market (DCM), получившим одобрение CFTC, утверждала, что федеральное законодательство должно иметь приоритет. Компания ранее выиграла судебный процесс в федеральном суде против CFTC по поводу контрактов, связанных с выборами, в 2023 году. Однако суд штата Вашингтон постановил, что лицензия CFTC не является "белым билетом", позволяющим компании свободно работать во всех штатах. Это означает, что федеральное регулирование деривативов не автоматически отменяет законы штатов, направленные на предотвращение азартных игр. В раунде финансирования серии C в 2025 году Kalshi привлекла 185 миллионов долларов при оценке компании в 2 миллиарда долларов. В последнее время потенциальная оценка компании упоминалась как достигающая 40 миллиардов долларов. Эта разница в оценке в 2 и 40 миллиардов долларов показывает, насколько важна для компании возможность непрерывного расширения рынка прогнозов без регуляторных барьеров. Инвесторы, участвовавшие в раунде серии C, внимательно следят за развитием событий. Последствия этого решения для отрасли не ограничиваются штатом Вашингтон. Другие суды штатов также рассматривают аналогичные дела, касающиеся сферы действия регулирования CFTC, и если штаты с сильной защитой прав потребителей, такие как Нью-Йорк, Калифорния и Иллинойс, примут аналогичные меры, это может нанести существенный ущерб пользовательской базе и объему торгов Kalshi. Компания Polymarket, работающая на основе блокчейна, также сталкивается с аналогичными регуляторными проблемами, что подчеркивает юридическую уязвимость сектора рынка прогнозов, несмотря на его культурную популярность и коммерческий рост. Kalshi, вероятно, обжалует это решение, и исход апелляции будет зависеть от того, как суд интерпретирует границы полномочий CFTC по сравнению с полномочиями правоохранительных органов штатов. До вынесения решения Kalshi должна будет с августа блокировать доступ пользователей из штата Вашингтон к своей платформе.