Уолл-стрит приобрела акции компании MSTR на 1,2 миллиарда долларов во втором квартале... Благодаря поддержке STRC, компания изменила свою стратегию

Компания Strategy (ранее MicroStrategy), возглавляемая Майклом Сейлером, привлекла значительные средства от крупных институциональных инвесторов на Уолл-стрит во втором квартале, однако, как отмечается, после этого принципиально изменилась политика компании в отношении распределения капитала. Согласно данным, опубликованным Strategy 18 августа, 12 из 15 крупнейших институциональных акционеров увеличили свои позиции в MSTR по состоянию на 30 июня, и компания сообщила, что в результате совокупный объем их активов вырос на 1,2 миллиарда долларов. Однако, если углубиться в детали, то, несмотря на то, что 12 покупающих институтов увеличили свои активы примерно на 1,3 миллиарда долларов, 3 института сократили свои позиции примерно на 690 миллионов долларов, в результате чего чистый прирост активов у 15 крупнейших институтов составил всего около 695 миллионов долларов. Основными покупателями акций стали Goldman Sachs, увеличившая свою долю примерно на 470 миллионов долларов, Capital International Investors, увеличившая свою долю на 346 миллионов долларов, а также две компании, связанные с BlackRock, которые в совокупности увеличили свою долю более чем на 170 миллионов долларов. В то же время, Capital Research Global Investors сократила свою долю примерно на 462 миллиона долларов, UBS Financial Services – примерно на 142 миллиона долларов, а GeoCapital Management – примерно на 500 тысяч долларов. Следует отметить, что Vanguard, BlackRock и State Street, в силу своей специализации на пассивных и индексных инвестиционных продуктах, могли увеличить свои покупки не только в результате активных инвестиционных решений, но и в связи с корректировкой веса в бенчмарках. В течение указанного квартала акции MSTR выросли до 195 долларов, а затем резко упали до 86,93 доллара к концу июня, продемонстрировав самую высокую волатильность за весь год. Период, когда институциональные инвесторы активно продавали акции, совпал с моментом, когда структура финансирования компании Strategy начала испытывать трудности. Привилегированные акции STRC, введенные в качестве дополнительного источника финансирования для дальнейших покупок биткоина, упали до уровня ниже 80 долларов, несмотря на их номинальную стоимость в 100 долларов. Компания Strategy увеличила годовую дивидендную ставку с 9% до 12%, увеличила частоту выплат до двух раз в месяц и расширила долларовые резервы, но STRC по-прежнему оставались ниже 95 долларов на этой неделе. В конечном итоге компания перешла к прямой покупке акций STRC на открытом рынке. В ходе этого процесса компания Strategy начала обратный процесс, направленный на снижение объемов владения биткоином. За последние несколько недель компания продала акции MSTR и биткоины на общую сумму более 2 миллиардов долларов, а также выкупила акции STRC на сумму около 347 миллионов долларов, увеличив свои долларовые резервы до 4,8 миллиардов долларов. Аналитики полагают, что, хотя во втором квартале институциональные инвесторы, купившие акции MSTR, предположительно поддерживали структуру накопления биткоинов, на самом деле капитал был направлен на поддержку привилегированных акций, что представляет собой другую структуру. В дополнение к этому, стало известно, что MSCI рассматривает возможность исключения из глобальных фондовых индексов неактивных компаний с высокой долей активов. Если этот метод будет применен к данным за май, то в список компаний, подлежащих исключению, могут попасть Strategy, Metaplanet и компания Yellow Cake, занимающаяся инвестициями в уран. Руководство компании Strategy оценивает, что в этом случае может возникнуть давление на продажу акций MSTR в объеме до 4%.