Соединенные Штаты одобрили торговлю бессрочными фьючерсами на биткоин… Регулирование выпуска токенов пока находится на стадии разработки

В Соединенных Штатах регулирующие органы в сфере финансов применяют различные подходы к регулированию деривативов на криптовалюты и первичным размещениям токенов, что привело к необычной ситуации, когда инфраструктура торговли опережает регулирование создания активов. 29 мая Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила бессрочный фьючерсный контракт на биткоин (BTCPERP) компании Kalshi, и компания Bitnomial последовала ее примеру, запустив аналогичные продукты. CFTC использовала существующую нормативную базу 40.3 для рассмотрения новых фьючерсных продуктов и одобрила их, в случае Kalshi, с максимальным кредитным плечом в 6 раз. CFTC также опубликовала заявление о политике, касающейся бессрочных контрактов, в котором изложены принципы применения существующих правил, однако каждая торговая площадка должна пройти отдельную процедуру подачи заявки. 12 июня компаниям Bitnomial и Coinbase Derivatives была предоставлена временная мера, освобождающая их от определенных требований, но эта мера истекла 30 июня. В настоящее время Coinbase предлагает только долгосрочные фьючерсы со сроком действия 5 лет, а фактический запуск бессрочных фьючерсов официально не подтвержден. По состоянию на 21 августа биткоин торговался примерно по 77 000 долларов США, что на 22% выше, чем за предыдущие 7 дней. По данным CoinGlass, объем торгов фьючерсами на биткоин за 24 часа составил около 154,6 миллиардов долларов США, а объем непогашенных обязательств – 56,2 миллиарда долларов США. За тот же период объем ликвидаций фьючерсов на биткоин составил около 8,4 миллиардов долларов США, а накануне цена BTC превысила 72 000 долларов США, что привело к ликвидации коротких позиций по криптовалютам на общую сумму около 31 миллиарда долларов США. 18 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предложила "Регламент по регулированию криптовалютных активов". Этот регламент предусматривает освобождение стартапов с объемом активов в 5 миллионов долларов США, лимиты на первичные размещения в размере 20 миллионов и 75 миллионов долларов США, а также положение о "безопасной гавани", позволяющее отделить токены от инвестиционных контрактов после завершения основной деятельности эмитента. Предложение было опубликовано в Федеральном реестре 21 августа, а срок для предоставления комментариев истекает 20 октября. После внесения поправок и окончательного голосования регламент вступит в силу. В Конгрессе Комитет Сената по банковским делам в мае одобрил законопроект CLARITY, а 15 сентября запланировано рассмотрение вопроса о его принятии в окончательной редакции. Председатель Комитета Сената по банковским делам, Тим Скотт, 20 августа выразил оптимизм по поводу возможности голосования по законопроекту на пленарном заседании в сентябре. Также стоит отметить, что CFTC проводит консультации до 26 августа по вопросу введения 24-часовой торговли и бессрочных контрактов на деривативы на энергию. В настоящее время сложившаяся регуляторная ситуация демонстрирует дисбаланс: институциональные инвесторы могут использовать бессрочные фьючерсы на биткоин на внутреннем рынке, в то время как для эмитентов токенов до сих пор не существует законных способов привлечения средств от широкой публики.