Spojené štáty schválili obchodovanie s nekonečnými futures kontraktmi na bitcoin, zatiaľ čo regulácia emisie tokenov je stále vo fáze návrhu

Americké finančné regulačné orgány pristupujú k derivátom kryptomien a tokenovým IPO rôznou rýchlosťou, čo vytvára neobvyklú situáciu, kedy je obchodná infraštruktúra pokročilejšia ako regulácia vytvárania aktív. CFTC (Komisia pre obchodovanie s komoditnými derivátmi) 29. mája schválila nekonečnú futures zmluvu na bitcoin (BTCPERP) od spoločnosti Kalshi, a spoločnosť Bitnomial ju nasledovala a spustila podobné produkty. CFTC využila existujúci rámec na posudzovanie nových futures produktov podľa pravidla 40.3 a v prípade Kalshi je povolená páka až 6-násobne. CFTC tiež vydala vyhlásenie o politike týkajúce sa nekonečných zmlúv, v ktorom špecifikovala spôsob uplatňovania existujúcich základných princípov, ale každá burza musí prejsť samostatným procesom žiadosti. 12. júna boli spoločnostiam Bitnomial a Coinbase Derivatives poskytnuté dočasné úľavy, ktoré však skončili 30. júna. V prípade Coinbase sú momentálne dostupné len dlhodobé futures zmluvy s lehotou 5 rokov a oficiálne potvrdenie o spustení skutočných nekonečných futures zmlúv ešte nebolo vyhlásené. K 21. augustu sa bitcoin obchodoval približne za 77 000 dolárov a za posledný týždeň vzrástol o približne 22 %. Podľa údajov spoločnosti CoinGlass bol objem obchodovania s bitcoinovými futures za posledných 24 hodín približne 154,6 miliardy dolárov a otvorený záujm bol 56,2 miliardy dolárov. Za rovnaké obdobie dosiahli likvidácie bitcoinových futures približne 8,4 miliardy dolárov a predchádzajúci deň cena BTC prekonala 72 000 dolárov, čo viedlo k likvidáciám short pozícií v celom kryptotrhu v hodnote približne 3,1 miliardy dolárov. 18. augusta navrhla SEC (Komisia pre cenné papiere a burzy) "Reguláciu kryptografických aktív". Táto regulácia obsahuje výnimky pre startupy s objemom 500 000 dolárov, limity pre IPO vo výške 20 miliónov dolárov a 75 miliónov dolárov a ustanovenie o "bezpečnej prístave", ktoré umožňuje oddelenie tokenov od investičných zmlúv po dokončení kľúčových činností emitenta. Návrh bol zverejnený v Federal Register 21. augusta a lehota na podávanie pripomienok končí 20. októbra. Po následných revíziách a konečnom hlasovaní bude možné túto reguláciu skutočne implementovať. V Kongrese Senátny výbor pre bankovníctvo schválil v máji návrh zákona CLARITY a 15. septembra je naplánované podanie návrhu na ukončenie diskusie. Predseda Senátneho výboru pre bankovníctvo, Tim Scott, 20. augusta vyjadril optimizmus ohľadom možného hlasovania o tomto návrhu v plnom zložení Senátu v septembri. Je tiež dôležité poznamenať, že CFTC vedie konzultácie do 26. augusta, v rámci ktorých zvažuje 24-hodinový obchod a zavedenie nekonečných zmlúv pre deriváty energií. Aktuálna regulačná situácia ukazuje nerovnováhu, kedy môžu inštitucionálni investori využívať nekonečné futures zmluvy na bitcoin na domácom trhu, zatiaľ čo pre emitentov tokenov ešte neexistuje legálna cesta, ako získavať verejné finančné prostriedky.