Wall Street je v drugem četrtletju kupila delnice podjetja MSTR v vrednosti 1,2 milijarde dolarjev; s podporo podjetja STRC je podjetje spremenilo strategijo

Podjetje Strategy (prej MicroStrategy), ki ga vodi Michael Saylor, je v drugem četrtletju pritegnilo velike količine kapitala od pomembnih institucij na Wall Streetu, vendar se je po tem pojavila analiza, da se je način porabe kapitala podjetja bistveno spremenil. Po podatkih, ki jih je podjetje Strategy objavilo 18. avgusta, je 12 od 15 največjih institucijskih vlagateljev povečalo svoj delež v MSTR do 30. junija, pri čemer je podjetje sporočilo, da se je skupna vrednost njihovih naložb povečala za 1,2 milijarde dolarjev. Vendar pa podrobnejša analiza kaže, da je 12 institucij povečalo svoje naložbe za približno 1,3 milijarde dolarjev, medtem ko je 3 institucije zmanjšalo svoje naložbe za približno 690 milijonov dolarjev, kar pomeni, da se je skupna vrednost naložb vseh 15 institucij povečala le za približno 695 milijonov dolarjev. Med glavnimi kupci so bili Goldman Sachs s približno 470 milijoni dolarji, Capital International Investors s 346 milijoni dolarji, dve podružnici BlackRock pa sta skupaj povečali svoj delež za več kot 170 milijonov dolarjev. Nasprotno pa so Capital Research Global Investors zmanjšali svoj delež za približno 462 milijonov dolarjev, UBS Financial Services za približno 142 milijonov dolarjev, Geo Capital Management pa za približno 5 milijonov dolarjev. Pomembno je opozoriti, da so Vanguard, BlackRock in State Street, zaradi svoje narave upravljanja pasivnih in indeksnih produktov, delno kupovale zaradi prilagoditve deležev glede na referenčne indekse, kar je lahko posledica bolj kot aktivnih investicijskih odločitev. V tem četrtletju je MSTR dosegla 195 dolarjev, nato pa do konca junija močno upadla na 86,93 dolarjev, kar predstavlja največjo volatilnost v letu. Obdobje, ko so se koncentrirali nakupi delnic podjetja, je sovpadalo s časom, ko se je začela destabilizirati finančna struktura podjetja Strategy. Preferenčne delnice STRC, ki so bile uvedene kot dodatni vir financiranja za nakup dodatnih količin bitcoina, so se znižale pod 80 dolarjev, kljub nominalni vrednosti 100 dolarjev. Čeprav je podjetje Strategy povečalo letno dividendo z 9% na 12%, podaljšalo izplačilo dividend na dvakrat mesečno in povečalo zalogo dolarjev, so se STRC tudi ta teden ohranile pod 95 dolarji. Podjetje je zato prešlo na nakup delnic STRC neposredno na odprtem trgu. V tem procesu je podjetje Strategy začelo obračati obstoječo dinamiko rasti, ki je temeljila na nakupu bitcoina. V zadnjih nekaj tednih so prodali več kot 2 milijardi dolarjev delnic podjetja MSTR in bitcoina, hkrati pa so s ponovnim odkupom lastnih delnic STRC v vrednosti približno 347 milijonov dolarjev povečali svoje rezervne sredstva v dolarjih na 48 milijard dolarjev. Analize kažejo, da so institucionalni vlagatelji, ki so v drugem četrtletju kupili delnice MSTR, verjetno podpirali strukturo akumulacije bitcoina, vendar se je izkazalo, da so njihove investicije v resnici usmerjene v podporo prednostnih delnic, kar predstavlja drugačen način strukture. Žalostno je, da je bilo objavljeno, da MSCI preučuje metodo za izključitev neaktivnih podjetij z visokim deležem sredstev iz globalnih indeksov delnic. Če se ta finančni test uporabi na podatkih iz maja, bi bila podjetja kot so Strategy, Metaplanet in podjetje Yellow Cake, ki se ukvarja z investicijami v uran, med podjetji, ki bi bila izključena. Vodstvo podjetja Strategy ocenjuje, da bi to lahko povzročilo pritisk na prodajo delnic MSTR do 4%.