Det amerikanska finansdepartementet har fastställt en deadline för när utländska stablecoins inte längre får användas i USA

Det amerikanska finansdepartementet har offentliggjort detaljerade regler för genomförandet av "GENIUS"-lagen, och föreslår åtgärder som i praktiken kommer att begränsa distributionen av stabila kryptovalutor som emitterats utanför USA inom USA från och med den 18 juli 2028. Enligt dessa regler får amerikanska företag som erbjuder digitala tillgångstjänster inte längre, från och med detta datum, erbjuda eller sälja stabila kryptovalutor till amerikanska kunder om de har emitterats av företag som inte omfattas av de kategorier som lagen tillåter. Denna regel förbjuder inte själva token, utan enbart stablecoins som emitteras utanför blockkedjan. Dessa stablecoins kan fortsätta att cirkulera inom blockkedjan och överföringar mellan individer är fortfarande möjliga. Däremot blockeras tillgången via reglerade aktörer som börser, förvaringsföretag och tjänster för överföring av digitala tillgångar. Programvara som stödjer privata plånböcker, P2P-överföringar och förvaring av privata tillgångar omfattas inte av denna reglering. Finansministeriet har tolkat uttrycket "tillhandahåller eller säljer" på ett brett sätt, vilket inkluderar reklam, försäljningsgodkännande och uttryck för avsikt att genomföra en transaktion. Att stödja åtgärder som kringgår geografisk lokalisering kan också omfattas av denna definition. Implementeringen sker i två steg. Från och med den 18 januari 2027 är det obligatoriskt för alla som emitterar betalningsstabilcoins inom USA att inkluderas i GENIUS-systemet. Detta gäller även amerikanska företag som hanterar tokens som emitterats utomlands, och de måste uppfylla initiala krav relaterade till emittentens förmåga att följa gällande bestämmelser samt relevanta ömsesidiga avtal. Från och med den 18 juli 2028 får endast tjänsteleverantörer hantera tokens som emitterats av godkända emittenter eller kvalificerade utländska emittenter. För att utländska emittenter ska kunna fortsätta att tillhandahålla sina tokens på den amerikanska marknaden måste de få en bedömning från finansdepartementet som bekräftar att deras inhemska system för stabilcoins är jämförbart med det amerikanska systemet, och de måste registrera sig hos Office of the Comptroller of the Currency (OCC) för att visa att de kan följa gällande amerikanska bestämmelser. Finansdepartementet samlar också in synpunkter för att avgöra om en slutgiltig reglering ska inkludera en granskning av smarta kontrakt. Detta berör frågan om huruvida börserna ska granska smarta kontrakt från utländska emittenter för att säkerställa deras förmåga att efterleva juridiska krav, såsom att frysa eller förstöra specifika adresser. Förslaget till reglering antyder att funktioner för kontroll av smarta kontrakt, tillsammans med rapporter om reserver och återbetalningspolicyer, kan vara en central förutsättning för tillgång till amerikanska börser. Den mest uppmärksammade token är USDT. Den 21 augusti hade den en marknadsvärdering på cirka 183 miljarder dollar och den emitterades i El Salvador. Den erbjuds för närvarande på ledande amerikanska börser som Coinbase och Kraken, under respektive plattformars egna villkor. Tether har redan samarbetat med amerikanska myndigheter och visat att de har förmågan att frysa adresser. I januari i år lanserade de den amerikanska federala reglerade stablecoinen USA₮ och meddelade att de arbetar för att USDT ska uppfylla standarden GENIUS. USDC, som emitteras av Circle, förväntas följa den nationella godkännandeprocessen i USA, eftersom Circle nyligen fick slutgiltigt godkännande för Circle National Trust Bank, och har en marknadsvärdering på cirka 73 miljarder dollar. PYUSD, som emitteras av Paxos Trust, har en marknadsvärdering på cirka 29 miljarder dollar och förväntas också följa den nationella processen. Finansdepartementet erkände att detta tillvägagångssätt kan fördjupa marknadskoncentrationen, men avvisade samtidigt ett omfattande, tillfälligt undantag för mindre utländska stablecoins. Tidsfristen för att lämna in synpunkter är till och med den 19 oktober 2025, och finansdepartementet planerar därefter att revidera definitionerna och kraven för att fastställa de slutgiltiga bestämmelserna.