華爾街第二季，MSTR 以 12 億美元的價格買入…在獲得 STRC 支援後，公司調整了策略

由麥克·塞勒領導的Strategy（原MicroStrategy）公司，在第二季度從華爾街的主要機構機構募集了大量資金，但隨後，分析指出該公司的資本配置方式發生了根本性的變化。根據Strategy公司8月18日發布的資料顯示，在排名前15的機構股東中，有12家在6月30日之前增加了其持有的MSTR股票數量，公司表示，通過這些交易，其總持股量增加了12億美元。然而，詳細數據顯示，儘管12家買入機構增加了約13億美元的持股，但有3家機構減少了約6.9億美元的持股，因此，排名前15的機構總體持股量淨增加額僅為約6.95億美元. 主要买家包括：高盛公司，增持约4.7亿美元；Capital International Investors，增持约3.46亿美元；以及与贝莱德相关的两家公司，合计增持超过1.7亿美元。另一方面，Capital Research Global Investors减少持仓约4.62亿美元；UBS Financial Services减少持仓约1.42亿美元；以及GeoCapital Management减少持仓约500万美元。值得注意的是，包括先锋集团、贝莱德和富达等公司，由于其主要运营被动型和指数挂钩产品，因此部分买入行为可能并非基于主动投资判断，而是为了调整基准权重。在当个季度，MSTR的股价一度反弹至195美元，但到6月底却大幅下跌至86.93美元，全年表现出最为剧烈的波动. 機構買入集中出現的時間點，正巧與Strategy公司融資結構開始動搖的時期重疊。為了進一步購買比特幣，Strategy公司引入了優先股STRC作為輔助融資手段，但其價格從100美元的面值跌至80美元以下。儘管Strategy公司提高了年配息率，從9%增至12%，並將發放週期增加至每月兩次，同時擴大了美元儲備金，但STRC的價格本週仍未超過95美元。最終，公司轉而直接在公開市場購買STRC. 在這個過程中，Strategy 似乎開始逆轉了原本的「飛輪效應」，即透過購買比特幣來增長價值。 近期，该公司共出售了超过 20 亿美元的 MSTR 股票和比特币，同时以约 3.47 亿美元的规模回购了自己的 STRC 股份，从而将美元储备金提升至 48 亿美元。 分析认为，这表明，虽然在第二季度，一些机构购买了 MSTR 股票，似乎是在支持比特币的积累，但实际上，资金却被投入到另一种结构中，即优先股的支持. 更糟糕的是，據悉 MSCI 正在考慮一種方法，將資產佔比較高的非營運企業從全球股票指數中剔除。如果將該財務指標測試應用於 5 月的數據，那麼 Strategy、Metaplanet 以及鈾礦投資公司 Yellow Cake 等公司可能會被納入剔除對象。Strategy 的管理層預計，如果發生這種情況，可能會導致 MSTR 股票面臨最多 4% 的賣壓.