美國批准了比特幣永續期貨合約，但關於發行代幣的相關法規目前仍處於提案階段

美國金融監管機構對於加密貨幣衍生產品和代幣發行採取了不同的監管速度，導致一個不尋常的局面出現，即交易基礎設施的發展速度超過了資產創造的監管。美國商品期貨交易委員會（CFTC）於5月29日批准了Kalshi的比特幣無到期期貨合約（BTCPERP），Bitnomial也隨後推出了相關產品。CFTC利用現有法規40.3框架審核新的期貨產品，並批准了Kalshi的合約，該合約允許最高6倍的槓桿。儘管CFTC也發布了關於無到期合約的政策聲明，明確了現有核心原則的應用方式，但各個交易所仍需分別提交申請。6月12日，Bitnomial和Coinbase Derivatives獲得了為期有限時期的「無動作寬限」，但該寬限於6月30日到期。目前，Coinbase提供的產品主要是5年期的長期期貨合約，真正的無到期期貨合約尚未正式推出。截至8月21日，比特幣的交易價格約為77,000美元，過去7天上漲約22%。根據CoinGlass的數據，24小時的比特幣期貨交易量約為1,546億美元，未平倉合約為562億美元。在同一期間，比特幣期貨的清算規模約為8.4億美元，前一天，比特幣一度突破72,000美元，導致整個加密貨幣市場的做空清算約為31億美元。美國證券交易委員會（SEC）於8月18日提出了「虛擬資產法規」（Regulation Crypto Assets）。該法規 предусматривает：針對500萬美元規模的初創企業提供豁免；設定2,000萬美元和7,500萬美元的發行上限；以及包含一個「安全港」條款，允許在發行者的核心業務完成後，代幣可以從投資合約中分離。該提案於8月21日在《聯邦公報》上發布，意見徵詢截止日期為10月20日。在經過修改審查和最終投票後，該法規才能真正生效。在美國國會，參議院銀行委員會於5月通過了CLARITY法案，並預計於9月15日提出終結辯論的動議。參議院銀行委員會主席蒂姆·斯科特於8月20日表示，他仍然樂觀地認為9月有可能在全體會議上進行投票。值得注意的是，CFTC目前正在進行意見徵詢，計劃於8月26日結束，內容是關於在能源衍生產品中引入24小時交易和無到期合約。目前，監管環境呈現出一個不平衡的局面：雖然機構投資者可以在境內使用比特幣無到期期貨合約，但代幣發行者目前仍然缺乏合法的途徑來公開籌集資金.